今日，沪深两市低开高走，两市个股普涨，创业板指涨近3%，水泥板块大涨近6%，狮头股份等4只股涨停，成交量较昨日明显上升。国际市场，周三道指收跌0.66%，欧股指数跌0.56%。

一汽轿车：目标价为25元 给予“买入”评级

　　2010年一汽轿车实现营业收入372.96亿元、净利润18.6亿元，同比分别增长34.4%、13.9%、折合EPS 1.14元，；2011年一季度则实现净利润3.92亿元，同比下滑44.2%，折合EPS 0.24元。公司业绩低于预期，主要原因是4Q10以来公司毛利率大幅下滑。

　　我们判断2011年中高端乘用车需求稳健增长，2011年销量预计在30万辆左右。2011年乘用车需求维持稳健增长，预计增速接近10%-15%，中高端乘用车则会略高于行业增速。

　　一汽集团整体上市已经进入程序，建议投资者密切关注此投资机会。

　　我们预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为1.37、1.68、1.71元，动态市盈率分别为9.6倍，7.8倍，及7.7倍。给予“买入”评级，12个月目标价为25元。

　　(国泰君安)

富安娜：铸造价值立足长远 强烈推荐评级

　　产品价值提升，订货会情况喜人。11 年公司着重强调“价值”理念，深度挖掘产品在设计、原材料选取及生产工艺等方面的潜力。根据调研结果，此次订货会产品花色繁多，品牌间设计风格差异化更加明显，单一品牌产品定位细分程度亦更加精细。总体看，公司产品设计风格及制造工艺更加顺应市场的发展趋势，有利于开发各层次消费者需求，特别是蕴含巨大增长潜力的年轻客户群。

　　基于产品成功、营销推广力度提升、对加盟商指导力度加强、以及渠道拓展有效等综合结果，此次订货会订货金额同比增长超过了50%。

　　多品牌梯度建设格局清晰，“馨而乐”品牌后期成长性不俗。公司现已成功搭建了由高端至低端的多品牌体系。其中，核心品牌“富安娜”的产品系列丰富，不仅囊括各式床上用品，配套家居用品的开发力度也相应提升；定位年轻化的中档品牌“馨而乐”在经过一年的渠道分化整合后，预计今年收入有望达到3 亿元的规模，实现50%左右的增长；另外，线上低端品牌“圣之花”的产品品类较往年也丰富许多。

　　直营基础稳固，加盟标准化推行益于实现规模扩张。在国内家纺行业“圈地”竞争时期，公司在推进加盟标准化，快速抢占市场的同时，兼顾直营优势，以塑造产品及品牌价值为核心，逐步打造内生性增长的基础。公司目前利润率的表现已经居于三家家纺公司之首，公司提早布局基础建设，高瞻远瞩的做法，是我们看好公司中长期发展的主要研判依据。

　　盈利预测与投资建议：我们继续坚定看好家纺行业的发展，鉴于公司直营根基扎实，加盟扩张有效，且秋冬订货会增长靓丽，预计11-13 年EPS 分别为1.38、1.94 和2.74 元/股，对应11 年PE 为28 倍。鉴于家纺龙头企业成长性好于服装，估值高于服装亦属合理，维持“强烈推荐-A”的投资评级。

　　(招商证券)