理财周报零售银行研究员 钟辉/文

　　2008年的倒闭潮，已经在东莞的中小企业身上蒙上了一层阴影。现在会比2008年更严重吗？

　　据理财周报记者东莞实地调查，东莞虽未出现大量中小企业倒闭潮，但融资困难导致的资金链断裂已有苗头，玩具行业尤甚。

　　原材料价格上涨，工人工资上涨，甚至都招不到人，人民币升值导致出口利润也下降……原本利润极低的玩具制造行业雪上加霜。

　　利润下降融资困难

　　东莞玩具行业生死一线

　　6月23日，广东省中小企业局局长张文献出席由广东省政府新闻办公室举办的“广东与全国知名民营企业合作发展共促转型升级大会”新闻发布会上表示，目前中小企业经营困难确实有逐渐加重趋势，广东中小企业存在一些资金压力，遇到一些新的困难。“困难包括综合成本上涨较大、流动资金缺口较大，部分企业还出现有订单不敢接的情况。同时，也有部分行业反映，利润在下降，甚至亏损。”

　　“原材料上涨，今年以来我们企业员工工资也上涨10%左右，生产成本提高，利润空间更低了。这样下去没几家能熬得住了。”东莞旭彩玩具某负责人向理财周报记者表示。

　　我国约80%以上的玩具企业为“OEM”（代工生产）生产方式。OEM玩具企业缺乏自主创新，核心技术受制于人，存在因设计缺陷而被动承担责任的风险；同时市场与客户结构单一，利润率及抗风险能力低。据了解，东莞中小企业百元产值平均实现利税5.3元，而玩具行业仅为1.63元不足行业平均水平的1/3。

　　“利润不断下降，有订单都不敢接，银行方面认为玩具行业风险过高，已经停止向玩具加工企业贷款了，我们只能转向成本更高的民间借贷渠道贷款。”东莞厚街某玩具厂负责人向理财周报记者表示。

　　张文献用“一增一减”来形容中小企业融资压力，即资金供应减少，融资成本增加。

　　东莞地区的中小企业，大都是粗犷型的加工企业，制度不规范，企业管理水平较低，财务报告不规范、缺乏可信性，加上中小企业本身融资风险过高，银行从贷款成本及风险考虑，极不情愿做中小企业贷款。调查数据显示，东莞市各银行的中小企业贷款比例平均仅为38.84%。这次，更是停止对玩具行业的贷款。而民间借贷年利率高达20%-30%，这对于本身就处于困境之中的玩具企业无异于饮鸩止渴。

　　万得数据显示，2011年4月，我国玩具行业累计亏损企业数达261家，占比22.6%；累计产品销售成本达315.3亿元，比去年同期增长19.69%；从业人员平均人数达57.79万人，去年年底从业人员达67.35万人，绝对量减少近10万人；资产负债率为50.18%。

　　玩具行业只是苗头。广发银行东莞厚街支行某客户经理向理财周报记者表示，“下半年，东莞可能会出现中小企业倒闭潮。”

　　玩具行业风险背后

　　玩具业已成为我国五大出口支柱产业之一，同时我国也是全球最大的玩具生产国和出口国，玩具出口量占全球玩具出口额的75%。

　　据海关总署统计数据显示，2010年1-10月狭义玩具出口额为84.03亿美元，较2009年同期上涨28.89%，其中对美国、欧盟分别出口玩具31.93亿美元和21.98亿美元。换算成一年出口额，2010年我国玩具出口额为101.06亿美元。

　　据海关总署统计数据显示，2010年1-10月中国玩具市场进口额为2.66亿美元。据2009年国产玩具在国内市场占比86.48%（进口比例占13.52%）比例计算，2010年我国玩具国内市场销售额为23.61亿美元。

　　出口额101.06亿美元加上23.61亿美元国内销售额，2010年我国玩具销售规模达124.67亿美元，折合人民币为810亿元。据了解，珠三角玩具销售额约占全国的70%，即2010年珠三角玩具销售额达570亿元。另据了解，2008年，珠三角玩具企业总计约8000余家，经济危机后锐减5000家，约为3000家。