行情回顾：

　　上海金属今日整体延续反弹走势，其中沪铜、沪铝、沪铅和沪锌收盘分别上涨0.72%%、0.73%%、0.2%%和0.74%。

　　操作策略：

　　本周铜市表现强劲，铜价上破一个月来的阻力位大幅上行。估计未来铜价仍会上行为主，交易上可偏多操作。沪铝出现较大涨幅，国内铝市场去库存化的过程基本完成，消费的强劲对沪铝形成支撑。上综合来看，预计LME铝价区间震荡格局不变，而沪铝偏强走势有望维持，1109合约上试17500元/吨的可能性较大，适量多单持有。沪锌主力1109合约本周突破17500元附近盘整区间，呈上涨走势。沪锌整体可能延续前日反弹走势，上行支撑位在17500一线。未来铅库存有望进一步下降。

　　影响因素：

　　从市场影响因素看，希腊议会通过第二轮未来紧缩计划执行方案投票进一步稳定市场风险偏好，美元走弱下，金属继续获得支持而延续反弹走势，其中铅锌价格涨幅相对较大。虽然今日股市在走弱且6月PMI从5月的52继续下滑到50.9，但沪金属在隔夜伦敦金属反弹带动下依然持坚定，沪铝今日有大规模资金介入，盘中冲高回落，但收盘仍录得近期以来较大涨幅。

　　从供需上看，中国保税库和交割库库存都处于偏紧的状态，中国对外采购开始增加。游非中铝企业氧化铝现货报价上调20元/吨，均价达到2660元/吨，影响电解铝生产成本39元/吨。供需上看，月底资金紧张拖累现货市场下游买盘，铅价反弹下，现货铅对9月合约贴水走阔至750-800元/吨。LME铅库存近日下降，铅注销仓单达到11.44%或3.6万吨。

　　总体来看，令市场担忧的希腊紧缩计划投票顺利通过为希腊接受欧盟/IMF援助又走出坚实一步，近期围绕希腊债务问题的交投料将有所缓解，市场转而关注经济增长。

　　品种基本面：

　　铜、铝：湖北发改委发通知，要求全省于7月10日前组织申报2011年省工业技术改造贴息专项项目，其中有色金属行业也在享受贴息政策范围。享受贴息政策涉及有色、石化、轻工业、纺织、钢铁、建材六大行业。其中，有色行业重点支持铜、铝材深加工项目，在国防军工、航空航天、电子通信、新能源、高端制造等领域应用的合金材料项目和有色金属资源综合利用项目。

　　金川矿业集团(下称金川)矿产资源部的一位管理人士处获悉，金川此前已与非洲铜钴生产商Metorex(MTX.SJ)接触洽谈收购事宜，但目前尚未确定进一步的收购计划。如果金川确定收购Metorex，将面临世界顶级矿业公司的竞争。一个月前，全球矿业巨头淡水河谷(Vale)已提出以12美元收购Metorex全部股本的意向书。公开资料显示，Metorex在刚果加丹加省拥有Ruashi露天铜矿和钴矿，在赞比亚Chibuluma拥有地下铜矿，据该公司今年4月份公布的数据，其铜矿储量约为474万吨。一家投资机构出具的Metorex项目建议书显示，Metorex希望通过多种渠道寻找新的投资，以减少其自身的债务压力，并考虑为其在刚果的矿产项目引入新的投资人，以加快现有矿产项目的开发速度，扩大现有生产规模。今年以来，铜矿并购的热度在资源收购中异军突起，风头盖过铁矿石。不久前，世界最大的黄金公司巴里克黄金公司(ABX)以73.2加元(约合76.6亿美元)现金收购铜矿生产商Equinox (EQN)，这一高价收购直接改变了全球铜矿业并购的游戏规则。

　　(车红云 孙磊王明义)