随着下周进入7月中旬，A股市场也将迎来中报披露季。除了东软载波(300183)这样极少数“心急”的公司已率先披露业绩快报外，绝大部分上市公司的中报业绩仍是“犹抱琵琶半遮面”，但我们已经能够从频繁发布的业绩预告中窥探一二。丁艳芳

　　三分之二预告“报喜”

　　截至昨日，两市约850家上市公司发布过关于今年中报的业绩预告，其中三分之二为预增和预盈，喜报还是占了多数。从增长的幅度看，尖峰集团(600668)预告净利润同比增长500%以上，包钢稀土(600111)今年中报净利润同比增长超过450%，广东明珠(600382)的净利润同比增幅在200%-300%之间。这些惊人的数字背后，有些是因为去年中报净利润基数比较低所致。

　　有些“喜报”其实是忧

　　例如，云南盐化(002053)近日预告，净利润同比增幅达到330%-360%，但其去年中报净利润只有538.51万元，照此计算今年中报净利润应在2316万元-2477万元之间。但实际上，云南盐化今年一季度的净利润就有2468.38万元，第二季度很可能只有微利，这则中报预增实质上并非“喜报”而是需要警惕。

　　又比如西安饮食(000721)，6月13日预告今年中期净利润同比增长362%—376%，净利润约2945万元—3035万元；而今年一季度就已实现净利润2560万元，也就是说第二季度情况很惨淡。看上去利润预增3倍多，但根本算不上好消息。

　　看同比更要看环比

　　与此相反，有些预增幅度并不惊人的公司，其业绩预告反而为股价打了一剂强心针，那是因为其一季报不佳而受到质疑后，二季度业绩迅速跟上，以实际行动表明了公司基本面无恙。例如创业板的机器人(300024)，今年的一季报净利润为1924.54万元，虽然较去年一季度增长20%，但与去年全年1.08亿元的净利润和高昂的股价相比，市场并不太满意，动态市盈率也由此上升至90多倍。所幸6月30日，机器人预告今年上半年的净利润将达到4696万元—5322万元，较去年中期增长50%—70%。显然，第二季度的情况是不错的，也打消了市场的忧虑。依此测算，其中报每股收益将在0.16元—0.18元左右，动态市盈率也将由此下降至70多倍。

　　所以，参考业绩预告不能只看与去年中报相比较的“同比”数据，更要结合今年一季度的情况分析“环比”。

　　需防业绩修正变脸

　　不过，需要注意的是，目前发布过中报预告的约850家公司中，720多家是在一季报中附带披露的，因而都是4月底之前的“旧消息”。而做出这些预测时，二季度刚刚过去一个月，很多计划不如变化来得快，所以并不一定靠谱。因而近日，有些上市公司陆续发布业绩预告的修正公告，其中部分变化还比较大。

　　例如，巨化股份(600160)的预增幅度从原先的200%以上修正至500%－550%，建研集团(002398)的预增幅度也从此前的20%-50%蹿升至115%-145%，新海股份(002120)的中报也摆脱了此前业绩可能下降的疑虑，明确了净利润30%－50%的增幅。

　　但是，斯米克(002162)、新民科技(002127)等几家公司则意外地让市场失望。新民科技在4月19日发布的一季报里同时预告中报净利润增长60%—90%，但7月4日突然杀出利空，中报净利润下降15%-35%，净利润3100万元—4000万元之间，而其一季度的净利润就是3422万元，意味着二季度最坏情况可能是亏损。新民科技对此的解释是，其产品涤纶FDY长丝毛价格下跌，毛利率大幅下降，大大超出了原有的预计；再者，今年上半年的研发费用比去年同期增加了1150万元。