世元周评

　　上周(2011-07-04---2011-07-01)呈现五日连阳，一周暴涨60美元之多，终止了下跌的势头，重新站稳了1500大关。上周开盘1，486.39美元/盎司，最高达到了1，545.20美元/盎司，最低到达了1484.55美元/盎司，收盘于1,543.90美元/盎司，一周黄金价格暴涨了3.80%。

　　彭博社分析本周黄金上涨的概率为57%，比起上周预计的75%有明显的下降，也可以看出分析师对本周黄金持续上涨的势头有所担忧。上周标准普尔称：解决希腊债务危机的新债换旧债计划将置希腊于选择性违约境地，这令市场对旷日持久的希腊债务问题获得解决的预期降温。穆迪也做出反应，指出葡萄牙可能需要第二轮援助，而且将葡萄牙主权债信评等下调至垃圾级别。但是欧洲央行行长特里谢极力支持葡萄牙及其希腊，而且许诺：无论评级如何，葡萄牙银行都可以获得欧央行资金援助。显示出欧盟 越饩雠氛？；?木鲂暮托判模？?迸吩？?缙诩酉⒁蚕允境雠访私饩雠氛？；?判摹Ⅻ/SPAN>

　　而美国方面，6月非农就业数据大大低于预期，6月失业率上升到了9.2%，创了2011年失业率新高。尽管如此，非农数据差与预期仅仅是一个突发事件，虽然短期影响较大，但是持续时间较短，不可能刺激趋势的转变，本人认为非农对黄金的影响已经消化，黄金将会重新回到正常轨道运行。

　　同时各国的暴高通胀也刺激者黄金的上行。上周六公布的中国CPI同比上涨6.4%，创了三年来的新高，显示了中国通胀率正处于一个失控的边缘。随着通胀数据的快速上扬，中国央行(PBOC)推出了一系列收紧货币政策的措施，中国央行在上周三上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，且市场预计中国央行仍将推出紧缩货币政策的措施。

　　法国巴黎银行称：各国央行收紧货币政策的速度和通胀预期的演变可能将成为未来几个月的主要关注因素。如果各国央行近期仍然难控暴高的通货膨胀，投资者对各国央行和自身货币失去信心，而黄金将有可能继续成为投资者的首要选择，如此黄金长期将会继续走高。但若通胀降幅超出预期，尤其是亚洲地区，则投资者对贵金属的兴趣可能会淡化。

　　尽管进入7月黄金走势呈现企稳反弹，但是MF Global称：黄金7月份走势举步维艰，有可能重回1480支撑位，阻力位在1560。MKS FINANCE S.A。称：由于夏季黄金市场资金流动性稀少，本周有可能在上周大涨之后出现回调。而上周四大做市商之一的加拿大丰业银行称：黄金在1518和1528美元/盎司存在阻力，上述价位分别是1558美元/盎司至1479美元/盎司一波跌浪的50%和61.8%回撤位。金价位于1518美元/盎司下方时，市场仍旧倾向于看空黄金。

　　而我本人认为黄金较难突破1553美元/盎司，而在1546美元/盎司是黄金面临的第一个阻力位，而在1532美元/盎司，1520美元/盎司以及1510美元/盎司都有支撑。多单继续持有，但不宜追涨。震荡行情期间，投资者应该做好风险控制，严格设置止损，在1550附近可以轻仓试探性做空。虽然本周黄金或将出现回调，但是在上涨的大趋势仍然未变情况下，建议投资者不可重仓做空。

　　世元金行分析师：赵晋

　　2011-07-11