[世华财讯]国内农产品期货7月11日涨跌互现，其中豆类及油脂表现相对坚挺，而棉花期货则大幅下挫。目前来看，农产品市场仍缺少因素指引，因基本面的不同，各品种之间的走势差异越发明显。宏观层面，央行加息后短暂缓解政策压力，但政府控通胀的决心不容忽视，后市农产品市场仍将整体承压。

　　从盘面走势上看，豆类及油脂期货表现强势。由于国内油脂现货价格近来出现明显上涨势头，这给期货盘面带来支撑。报道显示，国内一些油脂企业已经上调了小包装豆油价格，上调幅度在5%以上。另外，因限价令到期，油脂企业提价意愿普遍较强，在此预期下，豆油期货价格也出现了明显升势。不过，尽管现货市场有回暖迹象，但整体来看，国内油脂市场供应相对充足，港口进口大豆库存偏多，短期内并不支持油脂价格大幅上涨，多空因素作用下，油脂市场的震荡可能加剧。

　　棉花期货大幅下挫成为今日走势焦点。在此之前，郑棉一度出现像样反弹，但是市场缺乏利多支持终导致价格大幅下挫。市场人士分析，当前棉花主要面临三方面利空。其一，全球棉花产量有望大幅增加。6月底美国农业部公布的季度报告称，2011/2012年度美棉实际种植面积为1372.5万英亩，大幅高出3月份种植意向报告中预计的1257万英亩，相比2010/2011年度的1097.4万英亩增长25%。ICAC在7月份的供需预测报告中预计2011/2012年度全球棉花产量为2742万吨，高于2010/2011年度的2477万吨。

　　其二，国内棉纺产业低迷，现货价格未有止跌迹象，市场心理消极。目前，纺织企业依然面临库存积压的困境，降价促销也未使局面有明显好转。资金压力以及紧缩的货币政策致使民间借贷盛行，但高额利率及销售不畅使不少中小企业步入绝境。据市场人士反映，每天都有不少企业办理注销手续，而停产甚至倒闭的纺织企业可能已达到较高比例。

　　其三，国内通胀形势依然严峻，央行持续提准并再次加息，意味着宽松货币政策难以再现，政策面的收紧，对商品市场继续形成较大压力。

　　另外，郑交所8日发布通知，上调109合约的交易保证金，在当前疲软走势的情况下，此消息对多头较为不利。综上所述，由于短期内利空因素汇集，在此情况下，棉花市场弱势一时难改，郑棉继续选择向下突破的可能性很大。

　　其他商品涨跌不一，郑州白糖期货冲高回落，市场上行意愿减弱。谷物则继续维持弱势震荡走势，看空气氛逐渐增强。

　　(沈振东 撰稿)