　　腾讯财经讯北京时间7月14日，路透社刊登题为《意大利银行业深陷主权债务泥潭》的评论文章，现全文摘要如下：

　　意大利不能因投机者们抛售该国银行业的股票就责怪他们。尽管为了“稳住”卖空者，意大利政府出台了新的披露要求，但是在7月11日意大利两家最大的银行—意大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)和意大利联合信贷银行(UniCredit)的股价仍然大幅下跌。而这些银行股价大幅下跌的原因就是它们陷入了“主权困境 ”之中。

　　意大利的银行持有该国大量的国债。相关数据显示，意大利这两家最大的银行一共持有该国超过600亿欧元的国债，而这个数据与这两家银行的“有形账面价值”相差无几。随着意大利国债对德国10年期基准国债的收益率息差逐步扩大，意大利的银行持有该国国债所面临的风险也在逐渐上升。对冲基金已经注意到了这一点，目前那些持有欧元区更安a全的国家如德国的多头头寸，以及持有欧元区债务负担较重的国家如意大利空头头寸的投资者也减少了所持意大利银行业的股票。

　　据悉，意大利股市监管机构曾在7月10日颁布了一项法令，该法令规定任何持有意大利银行业股本超过0.2%的投资者，都需要向意大利监管机构报告其在意大利股市的“净空头”头寸。尽管如此，这依然未能阻止投资者抛售他们所持的意大利银行的股票。

　　不过好消息是对于目前的抛售及股票下跌之势，在短期内意大利银行业还能够“应付”。与其他欧元区边缘国家的同行相比，意大利银行业是比较“保守的”。在今年第一季度末，意大利资产最多的五家银行的存款数量超过了贷款数量。这意味着意大利银行对“不负责任的”批发融资的依耐性更小，同时意大利银行受“该国国债收益率息差扩大所导致的融资成本上升”的影响也更小。另外，截至目前，意大利银行业仅使用了欧洲央行周流动性工具的“有限数量”，这意味着意大利银行业还可以使用欧洲央行周流动性工具的“相当一部分”。

　　自今年年初以来，大部分意大利银行已经“改善”了它们的资本状况。在发行了50亿欧元的“权利股”之后，即使是在将最新的巴塞尔协议III改革考虑在内的情况下，目前意大利联合圣保罗银行的核心一级资本比率已达到近10%。意大利联合信贷银行却是一个例外，该银行很可能需要筹集更多资本。不过由于意大利联合信贷银行的大部分批发融资来源于其德国子公司，这使得意大利联合信贷银行可以利用更窄的信贷息差，因此意大利联合信贷银行可以得到一定程度的“缓解”。

　　不过如果意大利银行想要从根本上摆脱目前所面临的“主权困境 ”，那么唯一的方法便是意大利政府赢回投资者的信心。而在意大利政府赢回投资者的信心之前，看起来意大利银行的“卖空”之势将会继续。