刘勇

　　PVC主力合约V1201在7月13日受到PTA走强的影响而大幅上涨160点，随后六个交易日期价维持在60日均线上下区间振荡，7月20日期价再次大幅高开于8450元/吨，但是国内股市的低迷再次打压商品市场走软，期价再次跌回振荡区间。后市期价将何去何从，笔者将从以下三点进行分析。

　　通胀压力虽存，货币紧缩或将出现松动

　　7月10日中国统计局公布数据显示，6月份CPI同比上涨6.4%，造成CPI大幅上涨的主要原因为食品类商品价格的大幅上涨。随后央行公布的数据显示，6月份新增贷款为6339亿元，其中上半年新增贷款已经到达4.17万亿，已经完成新增贷款额度的55.6%。通胀压力依旧在高位盘整，央行的货币紧缩政策继续在执行，预计7月份之后CPI在高位盘整之后，或将出现走软，而国内中小企业出现融资难，已经影响到经济发展，而银行的大部分资金被央行回收，市场中货币紧缩或将出现松动。

　　电石市场价格继续维持稳定

　　电石市场价格继续稳定，市场供需情况维持平稳。电石生产企业成本处于高位，运输状况未有实质性改善，而PVC企业开工维持稳定，造成电石消费量居高不下。电石市场供需关系未有大变化。虽然国家在执行淘汰落后产能，但是电石行业处于产能严重过剩，淘汰落后产能未对供需关系造成严重影响。在电石供需关系以及影响因素未有明显变化的情况下，观望气氛浓厚，市场的僵持态势仍将持续。电石成本支撑依旧存在，电石出货基本顺畅。PVC企业由于融资成本不断高企，而多采取按需采购，库存较少，造成电石供需或持续，从而使得电石价格或将维持区间振荡。

　　PVC逐渐好转，需求或受刺激

　　随着塑料制品整体产量大幅增加，PVC制品的产量也在增加，PVC的主要用途为管材，型材等，主要使用范围为房地产和市政建设。2011年各地社会保障房逐渐开工，6月份国内各地遭受暴雨袭击，各地市政建设或将加大投入，将会增加对于管材和型材的使用量，从而增加对于PVC的需求量，PVC需求的好转将使得市场供需平衡再次打破，促使PVC价格的上涨。

　　综上所述，市场通胀压力依旧偏大，但是中小企业融资困难影响到经济发展，央行或采取措施促进企业融资问题。在PVC产业链上，电石市场供应平衡促使价格继续维持稳定。由于社会保障房开工以及近期水灾造成的市政改建，PVC需求则有可能继续好转。在PVC需求好转的情况下，PVC期价短期内维持在60日均线振荡，中长期而言产业链维持稳定，而PVC需求好转或将继续维持稳步上涨，期价或将再次冲击8700一线压力。 (作者单位：广州期货)