每经记者 曾子建

　　上周，大盘好不容易有过三连阳的表现，股指又是站上年线，又是突破2800点整数关。然而，刚刚树立起来的信心又一次备受打击。本周，上证指数连续4天下跌，直到昨日才暂时企稳。如此疲弱的市场，是否意味着反弹行情已经彻底结束？

　　不利因素抑制行情延续

　　记者：上周末，A股市场一度创出反弹行情新高。为何本周市场却急转直下？

　　道达：的确，上周即便面临欧洲债务危机的拖累，大盘最终还是顽强上扬，本周却出现连续走弱的局面，这多少还是有些出人意料。但如果从消息面来看，本周市场几乎始终被利空消息笼罩，在这样的环境下，出现这样的调整也十分正常。其中，最直接的利空，无疑是招商银行（600036，收盘价12.64元）又拉开了银行股再融资的序幕，这对本身就资金紧缺的A股市场而言，无疑是重大利空。其次，国际板呼声再起，尽管有专家称影响不大，但我认为心理层面的影响还是不小。此外，预计7月汇丰PMI跌破50，也令市场对经济二次探底的担忧再起。

　　记者：昨日止跌后，你认为短期行调整到位了吗？

　　道达：7月12日，股指大跌之后，13日出现较为有力的反弹，股指当时单日涨幅达到1.48%，随后反弹延续。而本周四大盘跌幅也超过1%，但昨日的反弹却显得相当乏力，感觉市场比当时要弱一些。不过，我认为即便调整延续，下跌幅度可能不会太大。

　　银行股表现决定方向

　　记者：刚才你提到，银行股再融资是导致市场走弱的重要因素。那么，接下来对银行股有何看法？

　　道达：招商银行应该是近期市场调整的“罪魁祸首”，本周招行连续5天下跌，昨日盘中更是创出了年内新低。可以说，整个银行股板块近期的表现都极为差劲。就后市而言，如果大盘要想重新选择方向，那么银行股必须要改变目前弱势盘整格局。如果资金面继续吃紧，银行股进一步回落的话，不排除大盘继续调整的可能。但是，如果银行股能够作为权重股的代表，率先展开反弹，那么未来行情也就有值得期待的地方。当然，与其说整个银行股板块，不如还是更加关注银行股的标杆招商银行。昨日，招行的下引线隐约还是让我看到了一些希望。

　　操作策略保持谨慎

　　记者：近期的市场，不论从基本面还是技术面来看，似乎与去年同期较为相似，对此你怎么看？

　　道达：的确如此，现在这种震荡市，说明目前的主力机构依然处于观望阶段，都还不会轻易大举入市。观望的是经济数据，CPI是否见顶，观望央行还会不会进一步采取紧缩政策。正是由于大家都观望，现在的成交量才始终无法放大。就像去年三季度一样，在观望中，大盘在上下都难的情况下，一直盘整到第三季度，才最后选择了方向。所以，我认为在诸多不确定性因素没有消除的情况下，操作策略总体还是继续保持谨慎。

　　道达邮箱：daoda@263.net

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。