进入7月，中国概念股终于有了点喘息之机。此前几个月，在华尔街曾经一枝独秀的中国概念股，遭遇了一场前所未有的危机。过度包装、财务造假、信息披露不透明，令颜面尽失的它们，在做空者蓄意散布负面消息的挑唆下，遭致恐慌性抛售。今年3月至今，已有20余家中国上市公司因涉嫌财务丑闻，被纳斯达克或纽交所停牌，4家企业被勒令退市。

　　中国概念股在推高美国疲软的股市后，反被美国资本市场推向道德的“审判庭”，声名俱毁，损失惨重。这给中国企业一个惨痛的教训：进入监管严格的美国资本市场，实际上也是踏入雷区，企业必须具备足够强的扫雷能力，才不至于被炸得体无完肤。

　　现在，想赴美上市的中国企业家恐怕首先要摆正自己的心态上市是新的起点，而非终点。以急功近利之心莽撞地冲向美国资本市场，结果很可能适得其反：如果自身条件不过硬，将很容易成为游戏规则的牺牲品。

　　而从更深层次看，中国概念股近几个月的悲惨遭遇，也反映出中国资本运作体系依然十分孱弱。

　　进入7月，中国概念股终于有了一些好消息。

　　过去几个月，在美国上市的中国公司股价遭到无情打压，中国概念股股价可谓“跌跌不休”，5-6月，股价平均跌去近两成。现在，跌幅正在趋缓。

　　与此同时，面对华尔街的做空公司，中国公司也不再只会吓得发抖，任由股价下挫。随着展讯通信对做空公司“浑水”的成功反击，由做空公司发布的质疑报告本身也开始遭到质疑，其破坏力正在减弱。不仅如此，多家中国公司还积极主动地进行股权回购，进一步提振了市场信心。

　　7月1日，迅雷向美国证券交易委员会（SEC）递交了最新的IPO申请补充文件，也从一个侧面显示出市场趋稳的迹象。

　　今天，美国资本市场上的中国概念股终于迎来喘息的机会。那么，过去几个月，到底发生了什么，以致中国概念股境地如此尴尬？

　　第一章 华尔街丧钟

　　6月21日，华盛顿，美国财政部长盖特纳主持召开首席财务官大会。美国证交会主席玛丽·夏皮罗刚迈入会场，守候已久的记者们就箭一般冲上来，将她围堵在大门口，有关中国概念股的问题像连珠炮般发送过来，现场秩序一时大乱。在随后的圆桌会议上，夏皮罗透露，“美国证交会将会在政策上有所改变，出台更严厉的监管措施，以尽快解决在美上市的中国企业最近发生的不愉快。”夏皮罗这番话，给处于危机中的中国概念股当头浇了一盆冷水，股价继续下挫。

　　就在这一天，美国证交会对陕西世明科技及河南斯美特食品有限公司提起诉讼，理由是它们没有按时提交财务报告。今年3月初，绿诺科技在遭到美国《海外反腐败法》相关调查后，被勒令退市。紧随其后，美国龙昌会计师事务所向美国证交会举报了由其审计的4家中国公司，中国概念股的噩梦开始。

　　哀鸿遍野

　　赴美上市的中国企业最近爆发的信任危机，已经伤及在美国上市的中国公司的集体形象。对此，美国《华尔街日报》、《纽约时报》等媒体毫不客气地用上了“丑闻”一词。

　　过度包装、财务造假、信息不透明……中国概念股信誉一落千丈。从今年3月至今，已有20余家中国公司被纳斯达克或纽交所停牌，4家企业被勒令退市。这是华尔街有史以来对一个国家的上市公司作出的最严厉制裁。

　　近两个月，中国概念股几乎全线下跌。有外媒断言，中国在美上市的公司10年来积累的市场信誉，不出3个月将毁于一旦。而美国盈透证券干脆把132只中国概念股列入“黑名单”，警告投资者不要去碰这些企业。美国证交会也坐不住了，最近首次向投资者提出对反向收购（RTO）上市的中国公司的风险提示。

　　中国概念股曾经是华尔街的强心剂。在国际金融风暴袭来之时，美国证券市场一片萧条，美国证交会相关高层多次呼吁中国优质企业赴美上市。中国经济网提供的数据显示，中国概念股的业绩好到让人“羡慕嫉妒恨”。2009年在美上市的中国公司，股价平均涨幅高达130%，有5家涨幅超过1000%。2010年，中国概念股在美国股市同样大放异彩，其中神舟矿业涨幅达1083.09%。

　　然而，由盛转衰似乎只有一步之遥。中国概念股的超常态表现，引起一些做空者的觊觎，随后一些阴暗面被做空公司揪了出来。目前已有多家公司遭到毁灭性打击艾瑞泰克因涉嫌造假已被停牌，东方纸业因遭做空者“浑水”公司的质疑，股价暴跌七成，其他几家的股价也跌得惨不忍睹。

　　中国概念股中，不单是小公司问题多多，即使是最近很火的互联网大公司，也很少敢说自己是完全清白的。在大环境影响下，视频网站优酷网、社交网站人人网都经历了股价的大起大落，而搜索巨头百度、门户网站新浪等的股价也出现滑梯式下挫。当当网去年12月在纽交所上市，首日股价飙升87%，风光无限，最近也跌破发行价。

　　《巴伦周刊》提供的数据显示，从4月末到6月初，新近上市后股价就暴涨的优酷，股价已经跌掉54.11%，人人网跌56.21%，网秦跌56.97%……而被美国券商列入“黑名单”的中国企业中，还有麦考林、新浪、当当网、搜狐等知名企业。

　　日前有境外媒体称，出于风险和商誉考虑，美国四大会计机构普华永道、德勤、毕马威、安永已不再承接中国企业赴美IPO的审计业务。虽然安永对此进行了否认，但它却承认，鉴于目前中国概念股遇到了一些问题，会对所承接项目进行更严格的把关。

　　埋下炸弹的上市“推手”

　　那些在美国资本市场被停牌或退市的中国公司，绝大多数有一个共同点：通过借壳上市。

　　根据美国证交会提供的数据，自2007年至今，在美国借壳上市的企业有600多家，其中中国企业有159家，约占1/4。美国资本市场号称有全球最严格的审查制度，为什么有造假之嫌的中国概念股却乐于去美国上市？

　　原来，中国企业走了一条“捷径”，即通过RTO(反向并购，也称借壳上市)方式赴美上市，上市条件比国内要宽松得多。从2003年开始，这种借壳上市风潮在中国民营企业中抬头，其中很多企业是以OTCBB（场外柜台交易系统，又称布告栏市场,中国三板市场与之类似）方式登陆。

　　美国资本市场分为交易所（如纽交所、纳斯达克）和场外交易市场。企业在OTCBB上通过买壳挂牌，只需填写相关表格即可，上市无需缴纳费用，而且，通过它转板上纽交所或纳斯达克时，无需严格的审计流程，不像直接在纽交所或纳斯达克IPO（首次发行上市）那样繁琐，因而很多中国中小企业选择RTO方式，将OTCBB作为在美曲线上市的跳板。

　　当然，实力、规模都偏小的中国企业要想在美国上市，一定要有人牵线搭桥。这个角色一般由美籍华人扮演，他们对美国资本市场有深透的了解，对中国企业以及各地政府好大喜功的心理也把握得十分到位。

　　据《巴伦周刊》披露，在美国借壳上市，有一条完整的产业链条，“掮客”这个职业也应运而生，他们神通广大，往往以海外投资公司的面目出现，为中国企业穿针引线，打通美国证券市场的各个关节。他们对成功上市的企业往往会收取几十万美元服务费。

　　会计师事务所德勤中国的员工对《IT时代周刊》表示，这些掮客摸准了中国地方政府渴求政绩的心态，批量给地方政府发邀请上市函，得到回函后，在这些官员的陪同下，再到各地物色对象。因为打出政府这面大旗，中小企业都十分放心，一些企业甚至当场签下合作意向。

　　这些掮客在国内还专门招聘“线人”，为其物色对象。掮客们建有自己的网站，每成功操作一家企业，就会主动要求与当地政府互换锦旗，挂在网站首页展示。在拉其他企业上市时，为了消除对方的顾虑，他们先要对方看自己的网站。在态度上，他们往往显得满不在乎，十分傲慢。这种欲擒故纵的做法，让国内一些想上市的企业主更是急不可待。

　　许杰（音译）在众多掮客中颇有名气。在他的运作下，9家中国企业以RTO方式在美上市或挂牌。但在今天看来，这些公司处境十分不妙。迄今为止，转板成功的4家均已被做空，一家被停牌，其他几家则沦为垃圾股。被做空的中国概念股叫苦连天，几百万美元的上市费用全打了水漂。

　　即便是一家不景气的中国公司，在美国借壳上市也不难，掮客们跟券商、会计公司以及律师事务所关系密切。他们会找来券商做承销商，券商则先让会计公司帮企业做一份漂亮的财务报表。报表越光鲜，就越能受资本市场青睐，对各自的回报也就越大。券商从每次融资中可提取融资额7%的佣金。在巨大利益的诱惑面前，一些信誉度不高的美国券商，常常绞尽脑汁美化对方的财报。

　　赴美借壳上市的中国企业不需要做什么，只要准备好运作资金就万事大吉。据《华尔街日报》报道，一家名为美国贝尔蒙合伙人的推手公司自2004年创建以来，已为中国阀门等20多家中国私营企业提供了壳公司，帮助它们在美上市，其中有不少已转板纳斯达克或纽交所。

　　贝尔蒙公司自诩是借壳上市的行业领军者，在中国概念股中名气甚大，除了中国阀门外，中国绿色农业、青岛红冠鞋业、宝生钢铁制品有限公司等都在它的运作下，在美国资本市场上市。该公司创始人梅斯神通广大，美国的反向收购协会就是他一手策划成立的。他举办的论坛，连格林斯潘（美联储前主席）这样的大人物也会给面子出席。

　　一切皆可造假

　　“只要有钱，有关系，什么都可以造假。没有利润可以虚构利润，没有纳税记录可以虚构纳税记录。”据美国一家会计公司透露，中国概念股在信息披露上普遍存在问题，即使是中国几大国有银行提供的对账单，也排除不了存在造假的嫌疑，这在西方人士看来不可理喻。

　　赴美上市的中国企业，不少都有两本账本，这在业界是人人皆知的潜规则。其中一本账本给当地税务机构，它们会把这本账本做得“惨不忍睹”，以便少交税；另一本账本则交给美国证交会，尽量美化自己，便于多圈钱。在这一波丑闻中，大部分事发企业都被发现递交给证交会的财报数据与实际不相符，存在严重夸大的事实。比如，陕西索昂生物公司过去3年的纳税记录竟然为零。

　　一家美国会计师事务所进入中国市场多年，有客户近20家，但最近发现其中8家客户的银行账户存在造假。他们审查的客户银行对账单，通常由企业自己提供。但万万没想到，企业竟然胆大到私刻银行公章，伪造银行对账单。这家事务所对《IT时代周刊》表示，银行似乎都偏向企业，每当事务所去银行打印对账单时，总会遇到各种障碍。该事务所怀疑，银行与企业可能一起联手造假，虚构销售收入与业务往来。

　　5月22日，负责为东南融通在纽交所挂牌上市做独立审计的德勤会计师事务所宣布放弃这笔业务，原因是德勤在审计东南融通去年的财报时发现，该公司的造假情况已经到了触目惊心的地步，存在虚构部分交易，伪造对账单、存款余额与相关账单，隐瞒巨额贷款等严重问题。让德勤无法容忍的还有，东南融通的管理层还干扰审计程序，暗示审计要朝公司的预期方向进行。

　　另据透露，盛世巨龙与智能照明这两家中国上市公司的美国独立审计人员，分别于3月和4月辞去职务，解除与两家公司的合作关系。这两家公司的审计人员都来自美国龙昌会计师事务所，在辞职信中，龙昌的审计人员称，公司“无法直接核实盛世巨龙的银行记录，对其管理层对公司财务报表的陈述存在怀疑”；而“智能照明也存在伪造财务账本、客户信息及银行证明的嫌疑”。从以往经验看，一旦审计师辞任，并且向证监会提交指控证据，企业将面临摘牌的危险。

　　第二章 做空机制推波助澜

　　中国概念股前几个月的大跌，从根本上讲，是自身在诚信问题上不过硬。而从外因看，一些专营股票做空业务的公司起到了巨大的推波助澜作用。

　　迥然不同于中国资本市场，在美国资本市场，投资者可以合法做空，以此获利。在这次中国概念股诚信危机事件中，就涌现出一批专门的做空组织，它们拢聚一批“志同道合”的人，大发做空财。

　　浑水”摸鱼

　　创办“浑水”公司的是一个名叫卡森·布洛克的美国人，今年才34岁，会一些简单的汉语。凭借做空中国概念股，他在全球投资界声名大震。

　　2009年下半年，布洛克的父亲在一次会议上，听到东方纸业高层夸耀自己的公司后为其所动，萌生了投资中国概念股的想法，并建议闲赋在家的布洛克亲自去考察东方纸业。

　　2010年1月，布洛克与一位校友前去走访东方纸业，但看到的景象让他大吃一惊：厂房破旧、宿舍简陋、工人慵懒。布洛克当即建议父亲卖空东方纸业。但随后半年，东方纸业股价不降反升，这让布洛克有了自己动手做空的想法。当年6月28日，布洛克发布了做空东方纸业的报告。这份报告长达30页，直指东方纸业虚增收入并挪用资金，其中2009年被指夸大收入40倍，建议将目标价下调为“低于1美元”。这对东方纸业而言无异于晴天霹雳。此报告发布后3个交易日，东方纸业股价累计跌幅近40%。苦觅生财之道的布洛克，开始意识到做空中国概念股“大有作为”。

　　随后，他又相继发表了关于绿诺科技、多元环球、中国高速频道和东南融通等公司的做空报告。其中，绿诺去年秋天因此以退市收场。今年2月4日，“浑水”对准中国高速频道，质疑该公司蓄意夸大盈利能力，并指出其财报数据与实际严重不符，建议做空这只涉嫌财务造假的股票。报告发布当天，公司股价暴跌33.23%。今年5月，中国高速频道已在纳斯达克退市。

　　“浑水”威力如此之大，让你很难想象得到，这家公司自身也是浑水摸鱼者。

　　布洛克在接受彭博社采访时曾声称，“浑水”公司在香港有运营总部，并在上海设有办事处。

　　但通过实地调查，记者发现，“浑水”公司所谓的香港运营总部位于尖沙咀柯士甸道丽斯广场19层，四周是密集的住宅楼，离金融中心甚远。门口挂出的招牌显示，这里并非“浑水”公司，而是一家名为TWCNOMINEESERVICESLIMITED的服务公司。经过询问该公司职员，记者了解到，实际上，“浑水”公司只是TWC的一个客户，它在此享受秘书服务。在香港，所谓秘书服务公司就是：为客户提供公司注册地址、代理董事、独立的专线电话等服务，其年费价格通常在2000-5000港元之间。

　　从上海工商局显示的信息看，“浑水”公司也并没有在上海设立办事处，布洛克在上海成立的公司名为Loveboxstorage，是一家私人仓储公司，与股票研究业务毫不沾边。

　　有趣的是，与布洛克相比，他的父亲在唱空做多股票方面更为专业。后者对科技含量较高的美国本土小型上市公司研究颇深，并长期向机构投资者兜售研究报告，其影响力渗透华尔街。

　　大发做空财

　　“中美两国从文化到制度都存在显著差异，投资银行的分析师很难对小市值中国公司的信息掌握透彻，也没有可能去做调查，而我们通常花2-3个月时间来研究这些公司。”在接受《巴伦周刊》采访时，布洛克直言不讳地表示，他在公布某企业的质疑报告之前，通过提前与多家对冲基金配合，实施大规模做空布局。而这些参与做空、抛售股票的投资者，都获得了可观的回报，一般情况下回报率不低于10%。

　　在众多做空公司中，“浑水”公司“最专业”，为了调查事实，他们会派人亲赴实地，或聘请私人侦探，弄清目标公司的造假行为。因此，“浑水”公司的报告“权威性”较高，上市公司一旦被它盯上，基本上就被判了死刑股票遭律师事务所、基金及股民等抛售，股价大跌，甚至面临退市命运。《IT时代周刊》在采访中了解到，提及“浑水”公司，很多赴美上市的企业都诚惶诚恐。

　　“浑水”公司的野心越来越大，最近与在多伦多上市的嘉汉林业缠上了，并说其是迄今为止钓到的最大的一条鱼。布洛克在两个月前就向一些对冲基金透露，将发布做空嘉汉林业的报告，称对方存在操纵公司财务报告的嫌疑。在这份报告公布后的3天内，嘉汉林业股价大跌近80%，市值损失多达50亿美元。

　　做空机构有固定的做空套路，它们的惯用手法是：在股票处于高价位时，从券商（如高盛、美林等）处“借”来一定数量的股票，并按照当时的价格卖出。然后，做空组织发布供股民参考的研究报告，称被猎杀的目标公司存在欺诈嫌疑，待股价暴跌后，再低价买入股票还给券商，从这一高一低的差价中牟取利润。

　　美国投资者ScottRubin透露，今年2月份，布洛克的父亲曾经对他详细剖析了“浑水”公司做空的几家中国上市公司的财务情况，并声称，他儿子创办的“浑水”公司在中国有很强的社会关系，在审计、制造、市场推广、金融等领域都有人脉。写出做空研究报告后，“浑水”公司会利用自己在华尔街与机构投资者、对冲基金的关系，预先向部分机构兜售报告。而收到报告的对冲基金则暗中收购相关股票，等报告发布后配合打压股价。不仅如此，“浑水”公司也企图把报告卖给目标公司。东方纸业曾公开声称，去年1月，曾有两名声称来自美国研究公司W.A.BCapital的代表前来造访，在结束访问后，对方要求东方纸业支付一大笔钱来买一份内容积极的调查报告，被自己拒绝了。

　　当然，做空机构也有一定的风险。它们向券商所借的股票需交纳高额的利息，而且，一旦做空机构猎杀对象的股票被停牌甚至退市，而做空机构又没有及时买入平仓，就得等待恢复交易，这段时间长达数月到一年不等，付出的利息十分高昂。

　　无论是做空还是做多中国企业，在美国都是合法存在的，一旦遇有机构做空企业，只要能够提交合理的反驳理由，企业一样可以证明自己没有问题。东方纸业遭到做空后，聘请德勤会计师事务所进行了独立调查，并于2010年11月29日表示，没有发现虚增收入和挪用资金等现象。不过，该公司股价暴跌已无法挽回。嘉汉林业亦如此，由于澄清不及时，公司股价和声誉都遭受重大损失。

　　第三章 让中国概念股发出应有光芒有迹象表明，中国概念股现正呈现出回暖态势。而基于中国巨大的市场容量和30年来的高速发展，投资者眼中的中国概念股价值正在向理性回归。美国媒体也认为，在经历了疯狂追捧和听信做空报告两个阶段后，投资者对中国概念股的态度开始渐渐转向“中立”。但中国概念股何时才能适应国际金融规则，发出其应有的光芒？

　　展讯成功反击

　　世界知名的安永会计师事务所资深人士对《IT时代周刊》表示，在做空者眼中，被做空企业都会呈现一些特征或迹象，比如成长过快、利润率过高、频繁更换审计、领导人频频离职等。“浑水”公司就隔三差五发布其“看空”研究报告，质疑中国概念股财务报告的真实性以及信息披露的透明性，展讯就曾因为具备这些特征，成了“浑水”公司瞄准的目标。今年6月底，一份针对展讯的质疑报告一出，展讯盘中跌幅一度超过30%，这引起了展讯公司的高度警觉。

　　美国当地时间6月28日，“浑水”公司以十五连问的方式，向展讯发出了财务质疑公开信，指出展讯多位高层突然离职、手机芯片业务呈爆炸性增长等存在蹊跷。展讯董事长李力游立即反击,于当日股市收盘前指出，“浑水”公司的质疑“毫无依据”，展讯股价尾盘迅速拉升，使跌幅收窄至3.54%。次日，展讯还召开投资者电话会议，并邀请审计公司普华永道出席，公司股价当日上涨10.17%。这是“浑水”公司首度“失手”。

　　对“浑水”公司的发问，展讯一一进行了有理有据的回应。展讯指出，公司前CEO武平离职，是在展讯最困难的时候；2008年，适逢金融危机，全球手机出货量放缓，再加上展讯在TD上研发投入过大，导致公司出现亏损；至于展讯将审计公司由德勤更换为普华永道，是因为与德勤的合同已到期，因为费用问题选择了普华永道。而“浑水”质疑的展讯GSM芯片成长过快也是毫无道理的，展讯的芯片相比联发科更便宜，性能更稳定。国际调研机构iSuppli4月发布的数据显示，展讯在国内的2G手机芯片市场份额已超过30%，而在2009年上半年，这一份额仅为5%。

　　展讯积极地以事实成功展开反击，让“浑水”公司的做空图谋未能得逞。但很多时候，中国企业往往对于做空机构的指责反应不及时，而且难以举证反驳。除东方纸业、展讯等中国概念股外，在所有受到做空狙击的中国上市公司中，不少中国公司蒙受了不白之冤，但它们大多保持沉默不语，有的是因为底气不足，有的则是临阵怯战。

　　有分析人士认为，在面对负面消息时，中国企业不能充耳不闻，而要及时出面回应，如：召开新闻发布会做澄清，请审计机构做公证，邀请机构投资者实地考察等。只要积极向机构投资者公开真实的信息，就完全有可能击垮做空公司的企图，避免企业蒙受巨大损失。

　　走出“上市即成功”的误区

　　美国金融机构利用“中国概念”先包装上市，再在高价时退出，而在发现问题时又集体唱空，赚钱的是这些翻手为云，覆手为雨的玩家，损失的是中国企业及那些不熟悉资本市场游戏潜规则的股民。中国企业上演的这场集体闹剧，实际上是对美国监管环境的不适应所造成，而西方会计制度又在客观上为做空中国概念股设下了一个陷阱。

　　美国证交会提供的数据显示，从2007年1月至今，已有600多家中国企业有意赴美上市。为什么中国企业纷纷恋上美国资本市场？复旦大学经济学院证券研究所常务副主任孙立坚认为：“这是因为受中国资本市场的制度环境制约，一些中国企业没法在国内上市融资，与国内较严格的IPO审批制相比，美国证券市场低门槛的注册制度，给它们开启了一扇方便之门。”

　　但很多中国企业犯了一个常识性错误它们以为只要能上市就万事大吉，所以在上市前，百般修饰自己，甚至不惜造假。这种思想误区，让它们在上市后很容易成为游戏规则的牺牲品。

　　以纽交所为例，它在审核机制上没有“连续两年盈利”等硬性要求，与国内股市需连续3年盈利等条件相比较为宽松。但事实上，企业在美国上市后更不能疏忽，它是把企业置于公众火眼金睛下审视的开始，不仅要面临美国证交会、交易所的严格监管，还要面临会计师事务所、券商、律师事务所、做空机构、媒体、股民等的审视监督，更有潜伏在各个隐蔽角落的“猎手”对企业虎视眈眈，稍有不慎就会惨遭猎杀。

　　毕马威华振会计师事务所合伙人江浩明认为，中国企业对美国的监管信息了解不够，是这次危机发生的主要原因。在利益驱动下，做空在美国成为一股重要的市场监管力量，它在客观上的确起到了为资本市场“去伪存真”的作用。做空机制的存在，一方面体现了美国资本市场的成熟，另一方面也暴露出中国资本市场与国外的差距，体现出中国赴美上市企业的稚嫩和莽撞。

　　完善资本运作体系是根本

　　近两年，中国企业成批赴美上市，正值美国资本市场萧条之际，对中国企业审核也较为宽松。今天，美国经济已慢慢走出低谷，对中国概念的依赖程度也在减轻，过河拆桥之意十分明显。

　　这次中国概念股问题集中爆发，而且问题大抵相似，原因就在于它们上市前都是由美国的公司审计的，后者对中国概念进行了包装，放大某些特点，结果出现同质化。若要深究，作为主要承销商的美国会计机构与投行是上市推荐人，在利益的驱动下，他们对一些不具备资质的企业作了全方位的包装，绝对无法从中撇清干系。目前，在美上市的中国公司达262家，其中仅在纳斯达克上市的中国公司就有88家，融资总额达85亿美元。当华尔街将矛头对准中国公司时，拿走了超过10亿美元服务费的美国券商、会计师事务所、律师事务所等机构却并未遭到谴责与惩罚。

　　在美国中国上市公司协会会长王宇龙看来，中国是全球经济最具活力的新兴大国，中国概念也是美国资本市场最火热的题材，美国金融机构戴着有色眼镜审视中国企业，显然有失偏颇。这次事件还暴露出中国资本运作体系的孱弱。“中国金融体系在不断提高风险控制力的同时，必须向民营企业扩大开放金融业务，为有条件走出去的企业提供海外融资、信息披露、资信审核和风险监管等各个环节的服务。”孙立坚认为，虽然我国金融机构目前还不完全具备这种能力，但通过金融创新和制度完善，就能缩短与国外金融机构的差距。

　　现在，中国概念股已多次遭到做空，支付宝股权转让事件又将中国赴美上市企业的VIE模式推向风口浪尖。这样一来，美国资本市场上，投资者对中国概念股的任何风吹草动都可能会十分敏感，一些循规蹈矩的企业也因此被牵连，被“错杀”，这是十分可惜的。

　　所幸，这次风波已经惊动了中美两国的相关监管机构。美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）日前表示，将推出更加透明的审计报表模式，并希望下半年能与中国达成跨国监管协议，对赴美上市的中国企业进行实地检查。美国彭博社报道称，中美两国监管机构将于近日就中国赴美上市企业监管合作问题进行协商。消息人士透露，中美有望签署一份会计监管对等协议，合力堵住跨境监管漏洞。