商报记者 林蓓

　　中小板新股大连电瓷(002606)今日发行，该新股本次共计发行2500万股股份，其中网上发行2000万股，发行价格为每股17元，对应的发行市盈率是38.6倍。参与大连电瓷本次初步询价报价的配售对象数量只有24家，初步超额认购倍数仅有16倍。单个证券账户在网上最多可申购2万股，顶格申购仅需动用资金34万元。

　　大连电瓷的主营业务是从事高压输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具等产品的研发、生产及销售。公司此次的募投项目包括瓷绝缘子扩大生产能力项目、复合绝缘子建设项目以及创建国家级技术中心项目。

　　安信证券首席行业分析师黄守红认为，大连电瓷竞争优势在于公司是中国本土最大的瓷绝缘子生产企业，2008－2010年公司的盘形悬式瓷绝缘子产量，销量和出口量均居全国第一，并且公司在国家电网集中招标中同类产品的市场份额也是稳居第一。

　　“公司的产品已经大量应用在了特高压交直流输电线路中，并且成为了世界第二个掌握400kN和550kN以上的瓷绝缘子制造技术的公司。”黄守红认为，但公司主要的风险来自于大客户采购政策变动的风险、原材料介个大幅波动的风险以及技术替代效应的风险等。

　　国泰君安研究员康凯指出，大连电瓷的收入主要来源于悬瓷绝缘子，2010年占主营收入比重为68.39%，相比2008和2009年度，占比在逐步下降。同时复合绝缘子收入占营业收入比重逐年上升，2010年未为15.78%，可见公司逐步摆脱了依靠单一产品线的业务模式，通过复合绝缘子等其他产品的业务发展，可以有效降低单一产品收入波动大的风险。