7月27日，蓝色光标(300058)公布中报业绩。2011年1-6月，公司实现营业收入33,910万元，同比增长79.23%；实现营业利润7,314万元，同比增长65.90%；归属于母公司所有者净利润5,384万元，同比增长67.60%。

　　但整份中报的亮点就在业绩增长吗？其实不是，最大的看点是公司的收购兼并活动。

　　平均一月一单兼并

　　公司去年创业板上市募集到约6.7亿的资金，此后在并购市场上“大手笔”不断，一系列收购动作让人目不暇接。

　　2010年全年增资或参股了10家公司左右，其中业务除了主业的公共关系服务外还涉及彩铃短信套餐广告和无线互联网的公关、创意品牌顾问管理、媒介广告等传媒细分领域。

　　2011年至7月28日为止，公司先后收购北京思恩客广告，参股金融公关，投资参与设立上海励唐会展策划、入资北京华谊百创，拟以现金及发行股票的方式收购北京今久广告，参股精准阳光传媒。通过收购分别进入互联网广告、广告策划、营销、户外广告、财经公关及会展服务等领域。

　　短短上市17个月里面参股或兼并了18家左右的企业，涉足了8个左右的传媒细分领域；蓝色光标似乎想把客户大部份的广告预算放进自已的口袋里。

　　在2010年年报中，蓝色光标对于公司未来的发展发表了以下观点，“公司致力于打造中国一流的专业传播集团，争取成为数字时代的中国传播服务行业的领先企业。通过兼并收购的手段，整合包括广告、公共关系服务和活动管理等传播服务企业，是公司未来的发展的主要方式。”

　　中报显示，公司账上的现金高达5.5亿，扣除今年7月28日刚宣布的1.74亿元收购精准阳光传媒51%股份后，还有3亿多的现金；十分肯定的是，蓝色光标还在寻找下一个目标，进一步打造自已的传播集团。

　　续写分众传媒未完的故事

　　以上举动是不是似曾相识？是的！这条路分众传媒也曾走过，当年市值在传媒行业中仅次于央视的分众传媒也因此摔了很重的一跤。

　　分众传媒2005年纳斯达克上市，上市后短短两年半里利用资本市场先后收购了近20家公司；当时分众喊出的口号是打造中国最大的数字传媒集团。随后在08年金融危机下，无线业务被关停、好耶单独上市受阻、LCD大面积停播、与联合失败，分众传媒也遭受巨额亏损。

　　“分众不会再谈什么数字媒体集团。”2010年2月8日，分众传媒的年会上，江南春在重新担任CEO一年后，对800多名员工正式宣布了这一切的结束。

　　江南春接受媒体采访时回顾当年提出打造数字媒体集团的目的时，表示这是为了迎合资本市场的需求，而把编故事放在首位，甚至根据投资者、分析师的需要，编投资者想要听的故事，并因此改变公司的发展方向。

　　另外也有业内人士指出，分众传媒当时股价30多倍市盈率，它通过收购低市盈率的公司，可以降低自身的市盈率，增加每股收益；这是资本市场的一种惯用手法。同时指出，蓝色光标在创业板上获得的高市盈率，这样做对它更有利，因为相对于创业板上的60~80倍市盈率，场外市场的股权交易只有10倍左右，更有助于拉低上市公司的市盈率。

　　显然，蓝色光标正在续写着分众传媒当年未能完成的故事，利用资本市场的魔力把一家公关公司变身为传媒集团。确实有很多与当年分众传媒的相同之处，同样是上市募集到大笔资金、同样进行挥金如土的大笔收购、同样在整合各传媒细分领域、同样想把多只手伸向现有客户的口袋。分析师们也懂了，纷纷发表报告看好未来的整合，打造中国第一传播集团后前景亮丽等等观点，每一次的收购成功都成为了蓝色光标股价的推动器。

　　至于整合的前景目前还是未知数，但从众多历史案例上来看，并不如分析师报告中的观点如此乐观和容易。公司在2010年年报中也对兼并收购的发展方式发出以下风险警示“国内公共关系行业由于发展历史较短，行业规范性较差。虽然有一批具备一定规模，在细分行业拥有一定优势的公共关系服务和活动管理服务的企业可作为潜在购并对象，但上述企业均不同程度存在着财务和内部管理规范化程度低的问题，购并的风险较高。由于广告传播企业和公共关系传播企业存在一定的行业差异，对广告企业的并购也存在一定的风险。”