中国南车(601766)8月3日发布公告称，原定于8月5日召开的审议定向增发方案的股东大会将延后至9月29日。市场人士判断，中国南车推迟审议110亿元融资方案，未来可能面临两类抉择：一种方案是调低增发价格和数量，另一种方案则是等待公司股价回升至增发价格之上，公司再按原有方案来实施增发计划。

　　综合各方面的反馈，中国南车更倾向于维持原有的增发方案。中国南车希望市场转暖，动车组事故冲击弱化，公司股价回升至增发价之上后再行实施增发。

　　增发价或调低

　　根据中国南车此前公布的定向增发方案，公司拟以6.06元/股的价格向控股股东南车集团及社保基金实施定向增发，增发股份上限为18.27亿股。其中，南车集团和社保基金的拟认购金额分别为60亿元和50亿元。中国南车本次增发募资投向全部围绕其主营业务展开，共涉及五大类18个小项。募资中有36.1亿元投资于“高速、重载轨道交通装备产业化和延伸服务项目”。

　　社保基金单独出资50亿资金认购引得市场纷纷侧目，有人称此举为“社保基金在A股市场上的单笔最大投资”。由于社保基金参与认购，有市场人士认为，6元将成为中国南车股价的“铁底”。

　　但令市场始料未及的是，突如其来的“7·23”甬温线动车追尾事故，导致高铁概念股全线下跌，中国南车二级市场股价与增发价出现倒挂。

　　光大证券分析师认为，如果公司股价未能回升15%以上，中国南车可能会调低增发价格以确保顺利增发。

　　实际上，在动车追尾事故前，中国南车的竞争对手中国北车就已经调低了增发价格。中国北车最新公布的方案为：拟以不低于6.10元/股，定向发行不超过16.8亿股，募集资金总额不超过102.39亿元。在今年3月，中国北车首次发布定增方案，增发底价约为7.19元/股，发行不超过15亿股，募集资金总额不超过107.38亿元。

　　动车追尾事故也使中国北车很受伤。8月3日公司股价报收5.25元/股，已经跌破了公司调整后的增发价格。中国北车表示，“希望市场能够好一点，公司股价回升到增发价上，确保公司增发顺利实施。”

　　等待调查结果

　　中国南车将股东大会延至9月29日召开，市场认为这个时间值得玩味。有相关人士称，公司之所以选择这个时间，一方面是给予公司缓冲的时间，另一方面是等待9月中旬动车追尾事故的调查结果公布。

　　根据国务院“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故调查组组长、国家安全监管总局局长骆琳的表述，调查组将依法依规开展事故调查处理各项工作，结果争取在9月中旬公布。

　　7月28日，上海铁路局局长安路生称，根据初步掌握的情况分析，事故是由于温州南站信号设备在设计上存在严重缺陷，遭雷击发生故障，导致本应显示为红灯的区间信号机错误显示为绿灯。

　　市场分析认为，中国南车的想法在于，初步调查结果显示，事故与动车组无关，最终调查结果可能会澄清动车组方面并不存在技术故障，这将有助于市场重新定位中国南车。