7月中旬开始，市场反弹动能逐渐衰竭，7月25日沪综指的一根82点长阴线宣告反弹中止；而大盘在2700点关口震荡数日后，本周再度破位下行，失守2700点。与指数的极度疲弱形成鲜明对比的，是次新股的逆市上扬。

　　以次新股集中的创业板为例，截至本周三，创业板指数收报945.51点，已经逼近7月15日的本轮反弹高点951.14点。伴随大盘逐级下行，创业板一路高歌地收复了前期失地。个股方面，不少次新股更是逆市创出历史新高。

　　除了产品提价、业务拓展、政策激励等“个性”因素外，资金对次新股的疯狂炒作在很大程度上源自一个“共性”特征——对于高送转的预期。历史经验显示，高送转个股历来都是市场炒作的主力品种，近期一些上市公司相继发布中报转送预案，点燃了资金对于高送转题材炒作的激情。

　　不过，在紧缩预期和高通胀压力下，近期大盘持续弱势震荡，次新股与沪综指走势的分化日益严重，次新股炒作的风险正在不断聚集。实际上，从高送转个股近期的走势来看，不少个股在预案公布前后的表现已经悄然发生了变化，上涨动能明显不足，部分个股更是出现持续大跌。

　　据统计，截至8月4日，拟中报送转的上市公司已达18家。这些股票在转送预案发布日之前几乎都出现了连续的强劲上涨，然而大部分股票的上涨激情在公告发布后迅速降温。其中，华丽家族在7月15日公布送转预案当日便掉头下行，南通科技在7月22日公布预案之后震荡了四个交易日也开始一路下跌，截至8月4日，两只股票的累计跌幅分别接近28%和25%；华孚色纺、国脉科技也在转送预案发布之后持续下挫，累计跌幅分别为10%和9%左右；大富科技、恒源煤电、兴蓉投资、新联电子、蓝色光标等个股也在预案公布之后出现滞涨，炒作热情明显降温。

　　与此同时，部分个股在送转预案公布之前就已经出现回落，如8月2日公布预案的皖维高新和7月21日公布预案的联化科技，分别从7月28和7月18日便结束上涨，展开下跌旅程。

　　可见，转增预案公布日几乎成了高送转题材股票走势强弱的分水岭，之前气势如虹，之后如泄气皮球；更有甚者，部分股票还没等到预案公布，就被资金快速抛弃。从这种走势来看，资金似乎并不期待除权之后的填权行情，而只是热衷于高送转题材的前期炒作。

　　如果把视野扩大，便会发现“见光死”并不仅局限于高送转股票。上周三开始，横琴概念提前异动，珠海港、丽珠集团、格力地产等个股持续跑赢大盘，珠海港更是从7月26日至8月3日收出七连阳。然而，昨日横琴获批“自由贸易区”的消息却没有继续推升横琴概念股，相反，大部分个股高开低走。截至收盘，珠海港和丽珠集团分别下跌2.85%和3.41%，格力地产和华发股份勉强平盘。

　　尽管个别股票“给点阳光就灿烂”，例如在转送预案公布后依然持续攀升的朗源股份，例如横琴概念兑现后依然大涨6.72%的世荣兆业，但绝大部分题材股未能摆脱“见光倒”甚至“见光死”的命运，市场的疲弱可见一斑。当前，场外资金持续观望按兵不动，场内资金采取自我缩容的策略，本着“捞一把就走”的心态，这就导致对于次新股和题材股的炒作极度疯狂，也必然短暂。

　　目前，A股市场缺乏足够的上涨动力，但基本面并未出现恶化，估值也较为安全，因此下跌空间并不大。在这种上有压力、下有支撑的“夹板”行情中，个股炒作仍然难以避免。而从这一点来看，概念“见光死”可能还会频频出现。