万银证券

　　昨日晚间美股三大指数均出现巨幅下跌，道琼斯工业指数下跌512点跌幅4.31%，纳斯达克指数下得137点跌幅5.08%，标准普尔500指数下跌60点，跌幅4.78%。昨日晚间为投资者集体性恐慌，大宗商品也都出现了巨幅的下跌，纽约原油期货下跌5.30美元跌幅5.8%，一直处于避险投资品种的黄金价格也出现了蹦极走势，纽约主力黄金合约周四盘间最高一度升至1684.90美元后快速下跌至1642.20最后收于每盎司1659美元。

　　今日受外围市场影响，港股市场也将会出现巨幅低开，昨日恒生指数收盘21884.74点位，外围市场重挫，今天港股极有可能出现800点以上低开，一但发生这样的情况，那么恒生指数在今年6月20日所创出的年内最低点21508.77点位将会失守，今日开盘即会创出年内新低。那么认沽证、熊证这样港股市场下跌时间可以对冲风险，进行下跌时间套利的投资品种，将会成为今天的主要投资方向。

　　同时，港股市场今日低开幅度如小于375点，即低开至恒指前低上方，那么短线市场的不确定性将会增加，指数继续下探，或者在年内低点前方止跌再次开始上涨，将需实盘观察，今日市场会给出答案。

　　美股的巨幅下跌给整个国际投资市场带来恐慌，“后金融危机时代”可能会给近期市场带来较大的冲击。并且近期汇丰控股拿出了盈利扩大的年报后，进行了大幅裁员，斩掉美国近半分行，继今年已裁员5000人后，未来两年半将再裁员2.5万人。汇丰控股的全球布局也发生改变，将增加亚太地区与巴西的员工人数。汇丰控股这样的举动，也在释放着一个信号：金融主体正在由美国逐渐向亚洲地区转移。

　　2000年至今年，香港对冲基金数量由202家增至1271家。同期，亚洲对冲基金规模也由当年的190亿美元，飙升至1340亿美元。

　　“后金融危机时代”我们认为不会像08年一样巨幅冲击市场，但会给市场中短期走势带来风险，近期的港股操作策略应重点放在对冲风险，控制持仓问题上。