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人民币挺进“6.3时代” 升值预期再度走强

发布时间:2011年08月12日 11:32 | 进入复兴论坛 | 来源:广州日报


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  在美联储重申维持低利率政策不变、欧美金融市场深幅动荡之际,近期人民币对美元汇率出现剧烈调升,11日人民币对美元汇率中间价更是首次突破6.40关口,创出汇改以来新高。

  受7月份外贸顺差超预期、国外经济环境恶化等因素影响,近期人民币对美元升值步伐有所加快。

  分析人士认为,在海外金融市场剧烈动荡之际,人民币升值有利于应对欧美低利率货币政策、有利于促进国内经济结构调整、缓解输入性通胀压力。在未来央行货币政策工具箱中,汇率政策或将扮演更为重要的角色。

  人民币兑美元升值步伐突然加速,146个基点、168个基点、176个基点,在本周的四个交易日里,有3个交易日人民币兑美元日升值幅度连续创下年内新高。昨日,人民币兑美元汇率一举跨越6.40的整数关口,中间价报6.3991。在过去短短4天时间里,人民币汇率连续跳升跨越了6.44至6.40等5个整数关口,累计升值幅度高达0.71%,为近年来所罕见。自年初以来,人民币兑美元中间价累计已升值3.48%;在过去一年时间里,人民币兑美元中间价累计升值幅度则为5.9%。

  人民币升值预期再度走强

  随着人民币中间价升值步伐的加速,境内外远期市场的升值预期也有所加强。昨日上午,中国外汇交易中心一年期美元买报价为-600个基点,与即期价格6.3968相比,升值预期为0.94%,较上一交易日有所扩大。周三,一年期美元报价为-520个基点,与当日即期价格相比,升值预期仅为0.8%。

  与此同时,海外市场上此前受做空中国风潮而有所减弱的人民币升值预期,最近几日又有所加强。昨日,海外美元/人民币无本金交割(NDF)一年期品种买报价为6.3020,较周三下午报价大降465个基点,价格一度接近2008年时的低位,为40个月来首见。一年期人民币升值预期也扩大为1.5%左右。在上周五,无本金价格市场1年期远期价格和即期价格相比,升值预期尚在0.92%左右。

  显然,前期因海外对冲基金做空中国而被打压的人民币升值预期,正因人民币兑美元中间价的跳升而再度升温。

  在人民币兑美元中间价跳升的同时,由于美元兑其他货币仍然保持相对稳定,因而昨日人民币汇率出现了全面升值的现象,昨日,人民币兑欧元中间价升值1.48%至9.072;人民币兑英镑中间价升值1.21%至10.3313;人民币兑日元中间价升值0.125%至8.3132。人民币兑港元、卢布、马来西亚林吉特等,都有一定幅度的升值。

  升值原因

  抑制通胀?扩大波幅?

  目前,海外经济环境再度恶化,欧洲债务危机仍然充满不确定性,而美国经济增长预期也一再下调,为了提振出口支撑经济增长,无论是欧洲还是美国,都竞相让本国货币贬值,而日本和瑞士央行,更是直接出手入市干预汇率。在当前中国经济增长放缓、出口形势不明朗,而海外人民币升值压力明显减弱的情况下,人民币为何反而加快升值呢?

  升值前景

  年内升值5%到6%

  在全球市场剧烈动荡的背景下,“利率政策放一放先让汇率动起来”这一“有松有紧”的策略受到肯定。专家同时也指出,人民币加速升值步伐不可持续,多数市场机构仍维持人民币对美元在年内升值5%到6%的预测。(新华)

  投资建议

  运用远期产品售汇可套利

  尽管最近几日人民币升值步伐加速,不过经济学家们暂时并未调整升值预期,王志浩表示,除非欧美经济再次出现大的问题,否则人民币升值会继续下去,下半年升值步伐会比上半年加快。

  不过王志浩表示,人民币也会出现一些回调。他对人民币汇率的预期是,年底大约会升值至6.2~6.3,全年升值幅度在5%~6.8%之间。

  由于目前人民币升值步伐明显加速,年升值幅度已超5%,而另一方面,国内市场美元的远期报价贴水仍然不到1%,在此情况下,有收汇预期的企业,宜利用远期产品锁定未来售汇价格。

  如昨日中行的外汇远期报价,一年期美元买入价为6.2831,与中间价相比,升值幅度只有1.8%,如果未来一年人民币升值幅度达5%,则通过远期产品卖出美元,将有3%左右的套利空间。

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