净息收入占比97.78%

　　洪偌馨

　　8月12日晚间，重庆农村商业银行(03618.HK，下称“重庆农商行”)公布了上市后的首份中报。得益于净利息收入和服务费及佣金收入增加，2011年上半年，重庆农商行共实现净利润22.37亿元，较上年同期增长34.75%。其中净利息收入48.28亿元，占该行营业收入总额的97.78%。

　　今年以来，重庆农商行领跌在港中资银行股，仍有投行称其“缺乏吸引力”。

　　净利息收入占比97.78%

　　根据此次公布的半年未经审核业绩，截至2011年6月30日，重庆农商行资产总额为3172.95亿元，较去年末增长11.12%；实现净利润22.37亿元，较上年同期增长34.75%。

　　重庆农商行在半年报中称，利润增长主要得益于两方面：一是净利息收益率的提升和生息资产规模的增长；二是服务与产品创新，手续费及佣金净收入的增加。

　　其中，该行上半年净利息收入为48.28亿元，同比增长40.35%，占营业收入总额的97.78%，中间业务收入占比很小。对此，广发证券银行业分析师沐华认为，由于重庆农商行刚刚上市，业务规模还有限，中间业务占比低很正常，以后随着营业网点的铺开，情况会有好转。

　　截至6月末，重庆农商行贷款总额为1347.80亿元，较上年末增加126.35亿元；其中，县域金融服务贷款余额为634.24亿元，较上年末增加50.88亿元，增长8.72%，县域金融业务不良贷款率3.72%，较上年末下降0.6个百分点。

　　此外，截至上半年末，重庆农商行拨备覆盖率为196.72%，较上年末提高23.91个百分点。不良贷款率1.97%，较上年末下降0.41个百分点；其资本充足率和核心资本充足率分别为15.99%、14.67%，比年初分别下降0.32个百分点、0.11个百分点，但仍属行业较高水平。

　　股价缩水严重

　　重庆农商行前身是原重庆市农村信用社，于去年12月16日登陆港交所，当时面向全球发行21.86亿股H股，发行价为每股5.25港元，共募集资金114.74亿港元(折合人民币98.36亿元)。重庆国资委旗下的渝富资产经营管理有限公司为其第一大股东。

　　然而，今年以来，重庆农商行股价从6.46港元的高点跌至上周五收盘时的3.61港元，领跌在港中资银行股，相比发行价缩水超过三成，仍有投行表示不看好该行股票，认为其“缺乏吸引力”。

　　作为中国内地首家也是目前唯一一家上市农商行，重庆农商行一直被视为农信社改革的成功典范。本月初，中国银监会金融机构监管部主任姜丽明曾表示，在接下来的五年时间里，将全面推进农信社的股份制改革，不再组建新的农村合作银行，现有农村合作银行要全部改制为农村商业银行。

　　据悉，目前国内已组建农村商业银行155家、农村合作银行210家，农村银行机构资产总额占全国农村合作金融机构的41.4%。另外，还有1424家农村信用社已经达到或基本达到农村商业银行组建条件。