据香港文汇报报道，过去数周，环球投资者饱吃惊风散——美国失去最高主权信贷评级、意大利为整顿财政苦苦挣扎、法国银行业传出财困股价暴泻……不过，真正叫市场错愕的，却是德国日前公布第2季经济增长大幅放缓至0.1%,欧洲经济火车头失灵，可能成为全球经济最大隐忧。

　　德国近期经济数据教人心寒：5月份出口仍上升4.4%，6月份已掉头下跌1.2%;7月企业信心指数急插至近9个月低位，投资者情绪指数是2009年1月以来最弱;制造业采购经理指数上月下跌至52点，是2009年10月以来新低;作为“工程为本”经济体的重要指标，6月份工程订单按年仅升1%，比5月份的21%升幅大幅收窄。

　　出口收缩拖累 害欧仅增长0.2%

　　德国央行预测全年仍可保持3%增长，但难以持续至2012年。市场分析原因，主要是德国出口市场放缓，中国不会像过去两年一样大举进口德国货，捷克和匈牙利等东欧国家经济也正在放慢，希腊经济更收缩7%，德企无望在这里拿到甜头。

　　更令人担心的是，德国表现滑落，可能进一步打击全球复苏。德国数据欠佳，已拖累欧元区第2季经济仅增长0.2%。有分析甚至认为，这个真正的坏消息出笼，才足以叫投资者抛售股票，原因有三：

　　3大原因 投资者惊恐沽货

　　首先，欧元区财困国能否得救，德国的意愿举足轻重。德国人向来信奉低通胀和平衡财政，对其他理财不慎的国家嗤之以鼻。当德国处于荣景，政府还可极力游说选民，掏出腰包打救欧元;但目前德国人自身也感受到经济压力，根本难以获得他们首肯。一旦德国经济显着放慢，欧元分崩离析将会加快，后果也更严重。

　　其次，德国是全球少数的经济动力来源，一向增长迅猛，虽然进口不多，但他们不时放假，促进其他国家的旅游业。德国经济蓬勃时，消费者开支也只是缓慢上升，如果能游说这些富裕一族增加消费，大可推动全球经济，现在却难以成事。

　　最后，德国是出口型经济，也是全球资本货物领导者，生产的工厂机器畅销全球，因此，它是全球需求和投资意欲的重要指标，对新兴市场尤其如此。如今德国经济放缓，反映全球经济也岌岌可危。