调控力度加大 上涨趋势难改

　　随着中秋、国庆消费旺季的来临，“糖高宗”又卷土重来。为了保证市场供应，稳定糖价，国家发改委等部门将于8月22日再向市场投放20万吨国家储备糖，这是今年第八次投放国储糖，也是本月第二次。分析师指出，糖市政策调控力度正在加大，但即便糖价出现回调，也难改其继续上涨的趋势

　　抛储难抑涨势

　　8月17日，郑州商品交易所白糖期货小幅震荡，主力1201合约收于每吨7394元，与前一交易日基本持平。

　　国家发改委、商务部、财政部日前宣布，将于8月22日投放2010/2011榨季第八批国家储备糖，数量20万吨，竞卖底价为4000元/吨。光大期货分析师许爱霞指出，受此影响，本周郑糖期货已经出现回调。

　　新湖期货分析师詹啸在接受《国际金融报》记者采访时表示：“此前，郑糖期货主力1201合约走到每吨7500元一线时就出现了压力。一方面，郑糖7月上涨幅度很大，挤压了糖价后市的上涨空间；另一方面，调控加强，市场供应紧张在一定程度上得到缓解。加上8月22日投放的20万吨，本榨季国储已经抛出166万吨糖，长期来看，这对弥补产需缺口有重大贡献。”

　　不过，市场人士指出，目前糖价仍处于强势格局，抛储打压下，糖价下调空间依然有限。

　　海证期货分析师陈安宝指出，当前糖市现货价格依然维持在高位，没有大幅下跌的迹象。据云南糖网公布的“国内食糖现货价格指数”显示，8月17日，白糖现货价格为每吨7919.68元。分地区来看，安徽、浙江、江苏、上海、北京、天津、山西、吉林等地白糖主流报价依然维持在每吨8000元以上。

　　詹啸也认为：“2010/2011榨季内，现货紧张的局面还不会彻底改善，这次抛储价可能还将维持在高位。而且国储手中的白糖库存将更加有限，再加上白糖出库加工需要时间，因此等8月22日抛储结束后，想要再度抛储抑价，很有可能就得等上一个月，因此，近一两个月内，糖价还是比较强势。”

　　国内需求旺盛

　　随着糖价不断飙升，市场已经开始担心高糖价将打压下游需求。当前，白砂糖价格已经较淀粉糖高出近4000元。有终端食品生产企业表示，在配方中已经提高了淀粉糖等白糖替代品的使用比例。

　　不过，詹啸指出，从5至7月的工业销量和前6个月的含糖食品产量情况来看，消费方面并没有出现想象中的减弱。

　　陈安宝指出，今年白糖需求只在2至4月份时出现了较大回落，从5月开始，需求大幅回暖， 7月末工业销糖率已经基本赶上去年同期水平。

　　许爱霞也表示，现在正值销售旺季，白糖销售数据良好。

　　截至2011年7月底，本制糖期全国累计库存达171.32万吨，同比减少3.98万吨；累计销糖率83.61%，同比减少0.07%；7月单月销糖114.75万吨，同比少销0.03万吨。无论是7月单月销糖量，还是累计库存，都与去年同期相差不大。詹啸还指出，7月糖工业销量加上当月抛售的25万吨储备糖，市场供应达139万吨，市场接货量接近140万吨，供需面略微偏紧。

　　后市或创新高

　　糖价的回落已有减缓之势，市场人士也表示，即便回调持续，空间也不大。

　　詹啸指出，在一定幅度的回调之后，糖价还会有所企稳，如果进口或宏观经济方面不出现大的变化，糖价仍有创新高的可能。

　　陈安宝表示，洲际交易所（ICE）原糖期货已经达到每磅27.48美分，进口已经无利可图。通常在每磅25美分左右，贸易商才肯开展进口交易，因此，通过国际市场补充国内货源不太可能，而且国内原糖加工能力有限，不可能一下子补全供需缺口。

　　国际糖市来看，糖价也将处于高位。国际糖业组织（ISO）执行理事表示，供需基本面将是影响全球糖价的主要因素，未来8－12个月，ICE原糖期货将维持在每磅23－28美分的区间波动。该执行理事还表示，全球第二大经济体——中国需要将糖储备增至战略水平，预计中国2011/2012榨季将进口原糖300万吨左右，中国和印尼的进口有望抵消泰国和巴西的过剩供应。