得益于债市回暖，铁道债发行利率终于下跌

　　【财经网专稿】记者 孔驰 随着8月来债券市场持续回暖，信用债收益率持续下跌。此前一度部分流标的铁道部债券发行利率终于止住连续上行趋势。8月18日，铁道部在银行间债市招标的3个月SCP(超短期融资券)中标利率为5.25%。虽然高于二级市场现券水平，但较8月初铁道部发行的同期限SCP票面利率大幅下行了30个基点。

　　银行间市场交易员透露，本期铁道部SCP市场需求还不错，认购倍数达2.14倍。他对记者表示，“受益于近期资金面回暖、信用债持续反弹利好影响，机构认购热情较7月中下旬发行的铁道部短融高不少。铁道部债券7月中下旬的信用风波终于过去了。”

　　银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值结果显示信用产品收益率持续两周下行。8月15日公布的最新一期中，1年期短期融资券收益率跌幅扩大，显示8月资金面持续好转背景下，信用产品短端持续反弹，短端品种的反弹尤其更大。

　　中金公司此前的研究报告认为，依然看好铁路行业硬件软件双拐点带来的基本面改善机会。发行债券的困境有利于铁路行业从桎梏和困境中警醒。

　　本期超短期融资券募集说明书上公布数据显示，2011年上半年铁道部实现利润总额共计42.9亿元，但负债率则进一步攀升至58.5%。

　　WIND数据显示，铁道部今年发行了3期短期融资券，前三期的票面利率分别为4.10%、4.35%和5.18%。另外8月8日发行的90天期的超短融利率进一步升至5.55%。本期超短期融资券的发行利率终止连续上行态势。