受外围市场影响，今日国内油脂期价弱势震荡，豆油主力1205合约跌54点，收于10020元/吨；棕榈油主力1205合约跌50点，收于8820元/吨；菜油主力1201合约跌34点，收于10388元/吨。技术上，期价承压跳空缺口阻力位弱势震荡，考验豆油10000、棕榈油8800、菜油10350点的支撑位。

　　国际市场

　　受全球经济担忧及股市、商品暴跌打压，隔夜美豆类期价均收低。虽盘中呈下探回升走势，显示一定抗跌性，但在周末及下周初良好降雨预报影响下，期价或将弱势震荡为主。技术上，美豆期价1350点支撑有待进一步确认。

　　受斋月假期影响，8月份马来西亚棕榈油产量增幅或有下滑，为市场提供支撑。但中国需求放缓令毛棕榈油价格承压，且受外围宏观市场不确定性因素影响，期价小幅回落震荡。技术上，BMD基准11月维持在3000-3050点区间弱势震荡，考验3000点支撑位。关注周六ITS公布的8月1-20日棕榈油出口数据，将影响期价下周走势。

　　国内市场

　　据媒体报道，国储近期将抛售400万吨国产大豆，已得到大型油企的证实。市场预估，抛售对象为益海嘉里、中粮等5家主要食用油供应企业，抛售价格在3500元/吨左右。以目前市场油粕现货报价核算，3500元/吨的国产大豆压榨利润约在500元/吨左右。且产出豆油在60多万吨，基本可以满足9、10月份节日期间豆油需求增幅。所以，8月份以来金龙鱼、福临门等品牌食用油的小幅调价，或难有继续推动散油备货行情。市场仍以观望为主。

　　本周，国内豆油商业库存量在90万吨左右，基本满足供需平衡。日照等个别地区库存偏紧，挺价心态较强。港口四级豆油现货报价相对近月1109豆油期价，处于略有升水的状态；国内棕榈油港口库存量自4月份以来，一直维持在40-50万吨的供需充裕水平。市场出货行情未有出现消费旺季特性，本周广州地区维持日两三千吨的成交量，价格在8450-8500元/吨左右，基本持平于近月1109合约期价。

　　此外，长江流域菜籽压榨企业已陆续开工，进入菜籽压榨季。虽新榨菜油或增添后续油脂供应量，但在国内菜籽、大豆等油籽种植面积呈趋势性大幅减少下，油厂对菜油销售价格期望较高。除上缴中储粮代加工小部分外，市场或有意控制菜油销售进度，坚挺菜油价格。

　　今日，豆油、棕榈油现货报价下调50元/吨左右，菜油坚挺。豆油：天津一级10050元/吨、四级9850元/吨，山东一级10050元/吨、四级9850元/吨，江苏一级10100元/吨、四级9900元/吨，广州一级9850元/吨、四级9650元/吨；24度棕榈油：天津、日照8700元/吨，张家港8750元/吨，广东8480元/吨；四级菜油：四川10750-11000元/吨，安徽10400-10500元/吨，湖北、江苏10500-10600元/吨。

　　综上：受全球经济担忧情绪影响，油脂期价难有摆脱弱势震荡格局。虽国际豆类期价表现出一定的抗跌性，但缺乏天气利多因素提振，且国内近期定向抛售400万吨大豆的消息，将抑制油脂期价的上行走势。技术上，油脂期价多次上冲跳空缺口压力位乏力，下行跌破豆油10000、棕榈油8800、菜油10350点支撑线后，仍有进一步下探走势，观望为主，短空试探性参与。

　　(上海中期分析师：邓宁宁)