行情回顾：24日大盘在回补了2556点缺口之后，股指最终在2826点以来的下降通道上轨遇阻回落。早盘上轨阻力压制，尾盘却又勉强守住了5日均线，短期方向仍不明朗。截止收盘，沪指报2541.09点，跌12.93点，跌幅0.51%，成交706.9亿元；IF1109合约报2800点，跌13.8点，跌幅0.49%。 消息面：北京时间8月24日上午消息，据外电报道，穆迪投资服务公司今天宣布将日本政府债券的评级下调一级，至Aa3，理由是该国巨大的财政赤字和自2009年全球经济衰退以来不断累积的债务负担。穆迪下调日本主权信用评级，预示着日本经济的困境，对亚洲经济体产生负面影响，同时在欧美隐忧不断的格局下，增加了亚洲的风险。

　　汇丰银行昨日公布的“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览，宏观经济先行指标8月汇丰中国PMI初值为49.8，与上月终值49.3相比小幅反弹，但仍然处于荣枯分水岭50下方(如果低于50说明制造业陷入萎缩)。各分指数收缩趋势亦在趋缓，其中新出口订单指数的初值反弹至49.6的3个月高位。汇丰中国首席经济学家屈宏斌指出，8月数据显示，中国经济硬着陆的风险很低，这为央行近期继续保持目前的紧缩措施提供了余地。宏观经济数据的稳定，对A股形成支撑，同时货币政策短期稳定，意味着股市资金面难有缓解。

　　现货分析：近日盘面上显示出了一种上冲无力，下行不甘的局面，伴随着成交量的逐步萎缩，而量能的区间划分又决定了市场内在做多的动力所在。连续多个交易日以来市场成交量集中在630-760亿之间，这样低迷的量能就带来如下特点。第一，权重是无法持续的只能是反复偏弱的运行。第二，前期非周期性个股如隆平高科、贵州茅台等已经开始无法支撑强势而走弱，周期性板块煤炭、有色、机械也只能是一日游行情。第三，创业板成为小资金局势下的投资目标，这就是它连续走强的原因。对于后市，目前方向尚不明朗，有两种演变方式，其一继续横盘酝酿热点，制造新的持续性较强的盈利品种，多半仍然是非周期性板块。其二，杀破2500点平台支撑带出恐慌盘，先破后立。总的来看，当前在无大利空与大利好的情况下，只能静待其变。

　　持仓分析：24日IF1109持仓30176手，减少154手，各大合约总持仓34286手，增加15手。中金所IF1109合约前20会员多单20875手，空单23750手，净空单2875手，比昨日较大减少。

　　技术分析：从沪指日线来看，连续地量不支持股指继续反弹，同时，也不支持股指大幅杀跌。如果没有进一步的利空出台，大盘或延续在2500-2600点之间震荡。短线来看，投资者上关注30分钟线上方均线的压力，下关注2500点得失，操作上建议暂时出局观望，静待方向明朗。

　　(神华研究院 张虎)