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评论:黄金的“黄金期”还能维持多久

发布时间:2011年08月26日 14:00 | 进入复兴论坛 | 来源:华西都市报


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  黄金“十年牛市”、“二十年熊市”的历史表现,也说明了其涨跌周期过长的事实,这一特征对于赚取价差的投资行为并非好消息。

  欧美经济复苏迟缓,黄金已成为众多资金的“避难所”。黄金热持续升温时,国内四家银行却逆势而动,集体出现在沪金卖方名单中,账面投资出现巨额浮亏。就在昨日,金价急剧下跌,逼近1700美元大关,3个交易日累积跌幅近10%。

  黄金作为“天然货币”,一直都是公认的避险工具,与美元形成“跷跷板”效应。纵览黄金在历史上的价格波动,布雷顿森林体系崩塌后,金价经历了大约十年的上涨期,到1980年达到850美元历史巅峰后一路下挫。此后20年间,金价近乎“腰斩”。

  新一轮黄金牛市则始自2001年“9·11”事件,美联储开始执行宽松货币政策,引发市场对通胀的担心,投资者纷纷寻求黄金避险保值。尤其是美国次贷危机爆发以来,国际金价更是呈现出飙涨态势。

  据美国商务部公布的数据显示,今年第二季度美国经济的年率增长速度为1.3%,第一季度增长速度为0.4%,创下自2009年第二季度以来的最低水平。这表明,美国经济依然深陷衰退周期,再加上欧债危机持续、穆迪下调日本主权债务评级等负面新闻接踵而至,黄金仍然受到各路资金的垂青。

  然而,黄金“十年牛市”、“二十年熊市”的历史表现,也说明了其涨跌周期过长的事实,这一特征对于赚取价差的投资行为并非好消息。而且,市场上推出

  的黄金理财产品较为复杂。在黄金大涨的背景下,挂钩黄金理财产品的收益却大相径庭,产品间的收益也相差悬殊,最高甚至达到400倍左右,有些产品的年化收益率最低竟然只有0.36%左右。显然,与高物价通胀水平相比,一些理财产品的实际收益率是负数,这让购买者叫苦不迭。至于,那些期望通过购买金银首饰来保值增值的想法,更是完全不靠谱的做法,因为金银首饰很难出手变现,从来都不是一个标准的投资产品。

  更进一步讲,黄金价格一路高歌猛进演绎至今,继续乐观大幅看涨也并非理性之举。四家银行对做空黄金的原因三缄其口,业界猜测可能是为其黄金自营业务套期保值、或者是确实已在高位率先看空黄金两种可能。

  当前,以美国为代表的西方国家经济前景虽并不十分明朗,但毕竟最悲观的时刻已经过去,问题只是在于经济形势何时能够真正复苏,而不是变得更加悲惨。就此而言,黄金价格的“黄金期”究竟还能维持多久,市场的博弈正在加码,盲目投资的风险也正在加大。