□晨报记者 陈重博

　　随着基金半年报的披露，明星基金经理的观点再度被市场关注。从这些明星基金经理的字里行间中，我们也看出了他们的投资理念和操作思路。这对我们未来的投资也将有所帮助。

　　作为今年上半年的半程冠军，南方隆元产业主题的基金经理汪澂，在半年报中毫不掩饰对大盘蓝筹的青睐。她指出，2008年的金融危机过后，中国经济进入了一个更均衡和更可持续的发展阶段，而30年的自由市场化浪潮过后，管理层对经济资源和市场的干预和参与只会越来越多，因此看好中国的优势企业，特别是享受政府资源倾斜的大型国企。

　　在下半年的机会方面，汪澂表示，如果寻找更长期和可持续的投资热点，不能不关注军工领域的持续增长的开支。在和平发展30年后，一个强大的和在资本市场占据足够份量的军工行业，已经可以而且必须出现和发展。

　　作为今年上半年排名“三甲”的股票型基金，鹏华价值优势的基金经理程世杰表示，市场整体估值缺乏吸引力，坚持绝对回报投资思路，争取在仓位上做小波段提升基金净值重心。

　　展望下半年，程世杰指出，由于资金和股票市场供求失衡等方面的原因，市场很难有大的系统性机会，市场整体估值水平也不具有很大的吸引力。因此，下半年将继续坚持自下而上的原则，精选估值合理、公司治理结构较好、管理优秀、具有较好发展前景和产业竞争力、善待投资者的公司进行重点投资，重仓持有。坚持从绝对回报的思路出发，争取在仓位上做一些小的波段出来。

　　作为去年的股基冠军，华商盛世成长的基金经理孙建波今年表现不甚理想。他在三季报指出，由于新增劳动力的减少，保持良好就业对应的潜在经济增长率在下降，对经济增长没有必要过于担心；但对通货膨胀仍然保持警惕，切不可由于短期数字上的回落而掉以轻心，否则真会积重难返。下半年的市场，可能是经济调整、转型在资本市场的真实写照，控制好仓位，从容布局转型收益品种仍是主攻的方向。“下半年仍难有大的行情。投资策略上，我们将采取谨慎的策略，在个股选择上尽量选择安全边际较高的个股。”嘉实主题新动力的基金经理邹唯表示，考虑到通胀的复杂性，现在预言通胀问题已经过去可能为时尚早。当前中小企业非常困难，从而倒逼国家在政策方面的放松，给市场带来一些政策放松的预期；但考虑政府控房价的决心和艰巨性，可能市场对政策放松的预期过于乐观。

　　邹唯预计，三季度进入政策观察期，紧缩性的货币政策会逐步缓和，资金方面预计三季度也会比二季度有所好转，9月份将是当前政策放松预期的证伪期，不排除紧缩政策再加力，而就算不再进一步加力，紧缩累积效应也需要提防。下半年A股市场不具备外部流动性超预期改善的条件。