理财周报执行主编 罗周

　　一个公司价值的产生绝非偶然，它是存在逻辑和节奏的。

　　关于智飞生物——上半年营业收入31248万元，比去年同期下降5.54%；净利润9758万元，同比下降25.58%。

　　重大项目关注：AC群流脑多糖疫苗——3批样品完成检定，等待生产批件；自主Hib疫苗——生产注册现场核查结果合格，核查抽检3批样品正在检定；AC－Hib三联结合疫苗——已提交生产文号申请资料；裂解流感疫苗已提交临床实验申请并受理。

　　关于智飞生物是一家什么样的公司，我认为在它上市招股说明书里保荐券商有极大的误导——把它的核心能力完全表达在市场销售方面，是一个极大极大的片面。投资人要重新认识它。

　　它的核心技术能力在三个层面：

　　一个是自主研发能力：包括Hib、AC群+Hib三联疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、流感病毒裂解疫苗、细菌性痢疾结合疫苗、13价肺炎结合疫苗和23价肺炎多糖疫苗、ABC群脑膜炎球菌疫苗、ACYW135－HIB五联多糖结合疫苗。据悉，前不久已申报两个疫苗临床——一个是裂解流感疫苗；一个是与结核病疫苗相关的制剂。

　　一个项目合作研发体系，包括混合型乙型治疗性疫苗和手足口病疫苗；结核病制剂、新结核病疫苗、治疗性乙肝疫苗基础性试验研究、HPV疫苗基础试验研究；人戊型肝炎疫苗和人乳头瘤病毒疫苗。

　　一个是寻求国际技术、市场合作的体系。在美国默沙东的麻疹风疹腮腺炎三联疫苗和23价肺炎球菌多糖疫苗两个产品中国市场代理之外，包括HPV疫苗合作的可能性很大，以及与之开展技术合作的空间都在其内。

　　不必着急。如果你把眼光投向它的明年。对，就是明年。

　　关于科伦药业——主营业务收入231145万，比上年同期增长29.43%；净利润41036万元，同比增长57.7%。

　　在接下来几年内，它极可能表现为“三江并流”之势——大输液、注射用及仿制药、新疆伊梨抗生素中间体项目。

　　大输液不必多述，它是一个量的问题和释放的时间问题，而我最感兴趣的是投资接近40亿的伊犁川宁生物技术公司抗生素中间体项目进度。三周前，我在成都与这家公司高层有过简短接触——这个项目目前与预期吻合，60岁的刘革新甚至常驻伊犁。

　　提醒你记住伊犁项目的这些关键词：产品及产量：硫氰酸红霉素4800吨，头孢系列中间体9000吨。项目全部建设期：4年——第一阶段2012年底完工试车项目：年产硫氰酸红霉素4800吨，第二阶段2014年底完成头孢中间体工程：年产7－苯乙酰胺基－3－氯甲基头烷酸对甲氧基苄酯3000吨、7－氨基－3－去乙酰氧基头孢烷酸3000吨、7－氨基头孢霉烷酸3000吨。预期营业收入68亿，净利润14.84亿。

　　另外，它的注射制剂和药业类的动态值得关注——已有44项新药箭在弦上，其中3类新药普卢利沙星及片状和胶囊已处生产前动态检查阶段。

　　你值得去伊犁去看一看。那里很美，而且有科伦。