棉花期货周三在淡静交投中微幅收高，受益于投资者买盘，分析师称许多市场人士看似已离场开始长周末假期。期棉市场下周一将因劳工节假期休市。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约上涨0.39美分，报每磅1.0581美元。

　　今日郑棉1205合约高开低走。高开于21740，最高21790，最低21660，收于21675，较上个交易日下跌50个点(-0.23%)。棉花指数持仓增仓2242手，成交量为20万多手。

　　现货市场上，9月1日中国棉花价格指数(328)为19316元/吨，上涨9元/吨。8月31日进口棉花价格指数(FCIndex S)为129.64美分/磅，上涨0.43美分；折1%关税21269元/吨，上涨70元；折滑准税21705元/吨，上涨69元。

　　近阶段棉花市场成交行情继续稳中有升，交易较原来活跃，山东229级兵团棉成交价21500-21800元/吨，销售亏损4000-5000元/吨，企业年度末期不得不销售以回笼资金。下游纺织方面，受到债务危机影响，许多发达国家的经济增长形势更加悲观，前景渺茫的宏观经济形势所导致的经济不确定性将使2011/12年度的棉花需求面临增长乏力的局面。目前国内部分棉区已经有棉花零星上市了，包括了新疆部分地区和湖北天门地区。根据中国棉花加工分会统计，目前在新疆上市的新棉品级为229，开秤价格为9.57元/公斤，折合皮棉价格在2万元附近；而天门地区棉花企业正积极备战准备开秤，理想的四级皮棉成本价在18000至18500之间，三级在19000元/吨以内。新棉价格和收储价格基本持平，后期走势则将视需求能否有效复苏而定。

　　从盘面走势看，今日1205郑棉高开，盘中价格震荡下跌，一度出现跳水，收在日内低点附近，交投继续低迷。棉花价格近期重新回到此前震荡区间，走势连续窄幅震荡，均线亦在此纠结。目前操作上建议仍然以观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部 徐舟