上周一至周三，早稻主力ER1201合约期价连续上涨，主要是由于学校开学在即，短期内早籼米需求量增加，另外，中晚籼稻遭遇不利天气影响，预期产量或受影响，支撑稻谷价格。周四、周五期价冲高回落。截至上周五，ER1201合约收盘价2604元/吨，周上涨32元/吨，周持仓量增加4738手至79432手。

　　随着南方部分地区早熟中稻开始陆续上市，本年度新季早稻的收购工作基本临近尾声，不过，受学校开学的因素影响，南方销区需求增加，上周继续支撑早稻价格。截至8月29日，主产区江西省早稻收购均价2338.2元/吨，同比上涨22.77%。

　　尽管国家统计局公布的数据显示，本年度我国新季早稻产量同比恢复增产，但是南方销区的主体收购积极，使得早稻价格持续上涨。主要是由于去年产区、粮库收购较少，今年有补库需求，因此本年度加大了采购量，另外，早稻订单补贴措施提振了企业采购的信心。

　　不过，当前市场存在潜在利空早稻价格走势的因素。一是，毕竟今年早稻最低收购价预案没有启动，而当前部分主产区的早稻收购价已超过2400元/吨，主销区的收购价甚至达到2600元/吨以上，企业收购的风险上升，且随着收购临近尾声，早稻继续上行的空间有限。二是，后市中晚籼稻将大量上市，主体企业转移至中晚籼稻的收购中。三是，国内早籼稻总体仍处于供大于求。

　　因此，早稻价格上行压力较大，短期内不宜追涨。技术上，ER1201合约上方阻力2650元/吨，下方支撑2550元/吨。

　　后市期价若要突破2650元/吨，需要具备两个因素，一是受前期旱情的影响，本年度中晚籼稻或减产。二是，米价走强。目前国内仍存在“稻强米弱”的现象。不过，据美国官方统计显示，对冲基金对农产品的多头头寸已经上升到了自5月初以来的最高水平，此外，泰国对新大米的支持政策，令市场预计到年底前，泰国大米价格可能仍有20%的上涨空间，目前泰国100%B级大米价格为每吨580美元，而越南基准5%破碎率大米报价为每吨540美元。全球大米价格的走强，国内大米价格亦可能受间接性影响。

　　后市若期价跌破2550元/吨的利空因素或将来自于供应量的增加，包括中晚籼稻仍可能丰收以及目前粳稻供应量较大，此外，学校开学、中秋节和国庆节备货结束等利空因素集中的情况下，或令目前高位运行的早稻价格承压下挫。

　　操作上，维持在区间2650-2550元/吨内进行高抛低吸。

　　经琢成

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