截至昨日收盘，有15只正在交易的股票股价跌破其每股净资产。对此，有投资者认为在低于净资产的价格购买股票具有长期投资价值。但根据历史经验，低于净资产的股票表现未必就比股价高于净资产的股票好，而且，破净股如果经营不善，净资产有可能快速收缩，从而解除破净状态，投资者也会因此而遭受较大程度的损失。

　　首先，一家公司的股价能够跌破净资产，就算是存在着股市资金不足、新股发行不断等诸多外在原因，但是其内在一定也存在着某些问题，从而导致投资者抛弃这些股票。一般来说，钢铁股、大盘股比较容易成为破净股，例如目前市净率最低的安阳钢铁、鞍钢股份、华菱钢铁等均属于钢铁股板块，钢铁股之外的破净股则以中国铁建、中国中铁等大盘股为主。

　　可以发现，投资者抛弃破净股的最大理由就是这些公司的股价缺乏想象空间，与其将资金放在收益不大的大盘钢铁股板块，还不如去投资未来有可能出现爆炸性增长的重组股、新股。破净股的出现，标志着投资势力彻底被投机势力排挤。

　　投资者在目前的市况下买入安阳钢铁等高折价破净股是否划算？还要看破净公司本身的质地，从目前的破净群体来看，这些股票均缺乏可能出现的潜在题材，投资这样的公司耗资巨大、收获不丰，远不如投资股指期货更加灵活。

　　破净的股票，并不意味着未来股价一定会上涨进而恢复到两倍市净率的水平，首先钢铁股的很多资产真正价值未必能够达到报表上的价值，例如很多生产高级钢材的生产线，报表上设计年限较长，但如果使用年限过久，可能会出现维护成本大幅提高、生产效率开始下降等因素，那么在一定年限之后，继续使用可能还不如更换新的设备，这样的资产很难达到会计上的折旧年限。

　　此外，钢铁股的业绩受到很多因素的影响，例如铁矿石的价格、国家对于房地产调控的力度，都有可能会影响到钢铁企业的利润水平，一旦钢铁股利润出现下滑，那么其股价最后的支撑也将变得脆弱，在银行股的榜样作用下，钢铁股还可能出现股价进一步下跌。如果赶上钢铁股出现亏损，那么其净资产值还会下降，如此破净的状态还会得到“纠正”，投资者将陷于“投资”的深渊。

　　本栏并不是说目前的破净股不好，也不认为股指会在未来跌跌不休，相反还对股指抱有很高的信心，这里只是想提醒投资者，千万不要因为破净而去买入股票，不论牛市或者熊市，破净的股票一般都不会强于股市的整体表现。