上周A股延续弱势，股指偶有反弹但难以持续，成交量持续萎靡。德圣基金研究中心仓位测算数据显示，继几周连续仓位下滑后，上周基金仓位出现明显反弹，基金主动增仓较为明显。但仓位多空阵营的分化并未改变，整体仓位变化的趋势仍然不明。

　　整体主动增仓

　　德圣基金研究中心9月8日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比此前一周回升较为显著。可比主动股票基金加权平均仓位为78.81%，相比前周回升1.2个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为73.12%，相比前周回升1.42个百分点；配置混合型基金加权平均仓位67.56%，相比前周显著回升2.04个百分点。测算期间沪深300指数下跌2.77%，存在一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，上周偏股方向基金主动增持较为显著。

　　非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。其中，保本基金加权平均仓位17.68%，相比前周微降0.45个百分点；债券型基金加权平均股票仓位11.37%，较前周微增0.432个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位28.4%，相比前周回升0.9个百分点。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位均继续小幅下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.26%，相比前周回升1.57%。中型基金加权平均仓位75.95%，与前周相比回升1.09%。小型基金加权平均仓位74.9%，相比前周回升1.46%。

　　小规模基金增仓显著

　　上周增仓显著的仍是小规模的中小盘风格基金，天治、国联安、中邮、信诚、金鹰等旗下部分基金增仓超过10个百分点；而减持显著的基金中则多出现债券基金，说明在近期股市低迷、债市动荡的情形下，债券基金避险动力较强。

　　从具体基金来看，上周基金操作方向发生明显变化，主动增持基金四周来首度超过主动减持的基金。扣除被动仓位变化后，240只基金主动增仓幅度超过2个百分点，其中47只基金主动增仓超过5个百分点。另一方面，减仓基金数量大为缩减，74只基金主动减持幅度超过2个百分点，其中10只基金主动减持超过5个百分点。

　　上周重仓基金(仓位>85%)占比22.38%，相比前周上升2.96个百分点；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比25.13%，占比下降1.16个百分点；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为29.26%，基本保持不变；仓位较轻或轻仓基金占比23.24%，相比前周下降1个百分点。

　　而从上周基金的操作来看，在延续数周的主动减仓后上周仓位回升较为明显，或为之前减仓动作的小幅修正，整体上继续减仓的理由并不充分，但集体转向左侧交易的可能性也不大。