倒车时180°调头、向前行驶时360°调头……

　　相比普通的驾驶，漂移显然更刺激。但难度更高、风险也更大。

　　公募基金中也有玩漂移的，这表现在高换手率上。但如果忘记戴头盔，难免受伤不轻。

　　2011年上半年，基金整体换手率较去年有所降低，但依然有些基金在尝试漂移手法，难免也有伤痕累累者。

　　《投资者报》数据显示，换手率排名前1/3同时业绩排后1/3的基金共有61只，换手率、业绩同时排后1/3的基金仅18只。这意味着上半年公募基金玩“漂移”风险更大。

　　“漂移”风险更大

　　上半年换手率前十只基金中，有八只业绩位于后1/3。业绩降幅较大的有华富策略精选、华富成长趋势、华商产业升级和诺德中小盘，净值下跌均超过13%。

　　其中华商产业升级换手率为438%，这在其重仓股的轮换上表现得极为明显。

　　2010年末，其前十大重仓股分别是国电南瑞、烽火通信、中牧股份、大恒科技、亨通光电、辰州矿业、宝钛股份、三维工程、海螺水泥、天山股份。第一重仓股国电南瑞占净值比7.4%，其余均在4%以下。

　　2011年一季度，十大重仓股六成撤换；到今年中报，一季度的前十大重仓股除了江特电机，九成又被撤换。

　　上半年，该基金净值下跌15%，同期上证综指跌幅不到2%。

　　类似的情况也出现在诺德中小盘基金上，该基金上半年换手率为443%。最近两个季度重仓股也频繁更换。

　　根据一季报，该基金重仓持有江西铜业、海螺水泥、中天科技、国阳新能、铜陵有色、潍柴动力、特变电工、东阿阿胶、人福医药以及天山股份。到中报，前十大重仓股中除了江西铜业、海螺水泥、天山股份和人福医药外，其余的六只股票全部更换，新进重仓股的是五粮液、贵州茅台、泸州老窖、三一重工、兖州煤业、中恒集团。

　　上半年，该基金净值下跌13%，远远跑输上证综指。

　　华富集体玩“漂移”

　　上半年换手率前十基金中，华富基金占得三席，分别是华富价值增长、华富策略精选、华富成长趋势，另外，华富竞争力优势排在第11位。四只基金换手率均超过400%，其中华富价值增长、华富策略精选换手率分别为684%、667%，排在所有基金第1名、2名。

　　以华富策略精选为例，上半年其前十大重仓股变更频繁。

　　2010年底，该基金十大重仓股分别是兔宝宝、延长化建、机器人、方大炭素、潞安环能、中国南车、金种子酒、精功科技、大族激光、时代新材，然而到今年一季度，前十大重仓股全部更换，替而代之的是兴发集团、华新水泥、江铃汽车、中天城投、巨化股份、鄂尔多斯、乐山电力、三一重工、豫光金铅和方大特钢。

　　截至今年中报，该基金前十大重仓股又全部更换，分别为大橡塑、东华科技、丹化科技、中国化学、中色股份、中煤国际、天士力、华鲁恒升、罗莱家纺以及恒源煤电。

　　上半年，该基金净值下跌17.24%，业绩比较基准仅下跌0.71%，大幅跑输业绩比较基准16个百分点。

　　同样的例子还表现在华富价值增长上，一季度到二季度，十大重仓股中，九成发生更换，华富成长趋势八成发生变化，上半年，两只基金净值跌幅均超过10%以上，均大幅跑输业绩比较基准。(来源：投资者报)