姜婷婷

　　和讯股票消息 9月19日，海通证券研究所策略部负责人陈瑞明发布报告预测，在三季报预披露中，中小板披露程度最高，盈利增速主要集中在20%至100%区间，机械、化工、商贸是中小板业绩的主要贡献者，行业盈利增速或分化。

　　报告指出，整个中小板加权3季度净利润增速水平在-27.73%—32.99%的区间，均值水平在5.63%。根据朝阳永续一致预期，截至9月18日中小板净利润增速2011年全年在37.16%的水平，他们认为，一致预期的水平尚没有真实反映中小板业绩增速下滑的情况。

　　在行业表现上看，他们预计，增速水平较高的行业是钢铁、化学原料和餐饮旅游，而增速较低的行业是公用事业、电气设备和化学纤维。大消费类整体盈利良好，包括餐饮旅游，医药中的医疗器械、农林牧渔、食品饮料、服装表现抢眼。而TMT较为疲弱，除了通讯设备、计算机设备表现良好，电子元器件和信息服务盈利增速排名靠后。

　　报告还认为，中小板中的公共事业主要是指环保和交运行业，这两个行业3季度预报的盈利增速水平均堪忧，尤其是公用事业，盈利增速水平下滑较为严重。

　　此外，陈瑞明认为，银行间市场利率紧张程度有所缓和，7日回购利率稳定在3.3%左右的较低水平。中小企业融资成本攀升，票据直贴利率创出9.5%的新高，票据转贴现利率也达到8.3%的历史高位。银行资金成本有所下降，而民间融资成本仍在上升，说明银行体系内部即便存在富裕流动性也缺乏流到民间实业，特别是中小企业的有效渠道。同时，他判断，民间资金的高成本缺乏持续性，实业在高成本下难有持续的运转，未来民间资金可能会有新的流动方向。