平安观点：

　　1. 能源结构调整驱动清洁能源快速发展。我国能源结构中以煤电为主，利用效率较低，碳排放居高难下。气电相比煤电碳排放减少72%，同时能源综合利用效率较高，在节能减排压力逐渐增大的背景下，是能源结构调整的方向之一。

　　2. 调峰分布双重刺激，电源结构将调整。随着第三产业占比提升以及电气化进程的发展，我国电力负荷特性逐渐呈现峰谷差加大趋势，且电源结构中随机性电源比重不断增加，电力系统对快速启停的调峰电源需求与日俱增；而分布式电源集成发电侧与用电侧，减少输电损耗，同时实现能源梯级利用，大幅提高能效，是节能减排发电侧重要解决方案。

　　3. 行业发展条件逐渐成熟， 规模化发展可期：气源大增：西气东输、北气南下、海气登陆，十二五期间，我国天然气输运管道大规模建成，同时沿海LNG接收站集中达产，国内非常规天然气开采力度加大，气化中国格局形成，可供发电气源量五年复合增速达到25%；相关产业政策逐步到位，分布式能源管理办法即将出台，上网机制可望建立；商业模式逐渐成熟，项目经济性有所提高，规模化发展可期。

　　4. 燃气设备市场基数较低，未来增长可观：预计未来五年中国燃气轮机市场规模为850亿，市场基本为三大动力集团垄断；燃气轮机余热锅炉市场规模为150亿，市场竞争充分，龙头企业杭锅股份、华光股份尽享行业增长；余热吸收式空调机组为冷热电三联产能量梯级利用关键设备，行业先行者双良节能技术市场均领先。推荐标的:东方电气、上海电气、杭锅股份、华光股份、双良节能。（平安证券研究所）