昨日上证综指下跌44.54点，跌幅达到1.79%，再度创出2010年7月以来的新低。成交量也维持500亿以下的地量。从行业特征来看，大消费概念的食品饮料、医药生物、农林牧渔、纺织服装行业跌幅相对较小，周期性强的采掘、有色金属、黑色金属跌幅较大。

　　主板市场的集中发行是诱发股指大幅下行的主要原因。长城汽车19日网上申购，发行约将募集31亿。27日中国水电将进行网上申购，公告显示，中水电拟募集资金173亿元。8月29日，有"中国西部煤炭航母"之称的陕西煤业股份有限公司首次公开发行A股申请获得通过，即将成为中国煤炭产量第三大上市公司，预计将融资172.51亿元。在主板大肆融资的同时，中小板和创业板的发行仍在按部就班的进行。

　　海外市场，20-21日即将召开的联储会议是市场关注的焦点，美国是否能够率先推出有实际意义的刺激政策是一大看点。欧债问题的进展仍需密切关注。

　　股指虽然创出新低，但是指数已经进入底部区域，继续大幅下行的概率不大，震荡筑底的过程仍将继续。在海外市场暂时缓和、国内估值水平充分反映多项利空、后期存在存量资金进入可能、产业资本已经逐步介入的多重因素考量之下，我们认为中线资金可以开始布局。（海通证券研究所）