昨日，在新股频频破发的阴影下，大盘股长城汽车(601633)发布公告，其网上中签率飙升至7.5%，创出了近3个月以来的新高。

　　记者从该公司公告获悉，其网上申购冻结资金4545968万元，中签率为7.5%，而网下机构配售比例更是高达25.71%，同样创出近3个月以来的最高纪录。对此，长城证券分析师张新建表示，受到近期多只新股破发影响，不管是机构投资者还是股民面对新股时都多了一份小心，超高的中签率意味着该股上市后有较大的破发风险。

　　记者从网下机构报价观察到，尽管该股发行价定为13元/股，不过全国社保四零一组合报价仅为8.5元，而全国社保一零一组合也仅报价8.8元，大幅低于其发行价。在80多家配售对象参与网下配售的机构中，仅有25家报出达到或超过13元/股发行价的报价，占比仅三成。虽然包括社保基金在内的众多机构谨慎，不过长城汽车的保荐机构却出奇的大方。主承销商推荐类公司南京洲亚实业有限公司报出19元/股的最高价，保荐机构方正证券报出了17元/股和15元/股的次高价。不过，这些与长城汽车上市“有关系”的公司也并不傻，南京洲亚实业有限公司虽然报出最高价，但仅申购110万股，显示出其“谨慎的态度”。

　　对此业内人士表示，主承销商和保荐机构与上市公司利益关联，关键时刻当然要来捧场，出一个高报价就可以给足上市公司面子，反正如果上市破发由全体股民一起来扛。下周发行的中国水电就是例子，尽管其融资额高达173亿元，摘得今年融资王的桂冠，但是其保荐人依然不满足，寻求公司超募。9月20日，公司路演时中国水电联席保荐人(主承销商)之一的中信建投证券提供定价报告显示，中国水电合理价值区间为5.39元～6.41元。如真按照6.41元上限募资，中国水电发行35亿股将可募资224.35亿元，超募高达51亿元，这无疑将令资金缺乏的A股市场雪上加霜。

　　业内人士表示，新股上市时其主承销商和保荐机构为利益共同体，只有最大限度的超募才能收取高额佣金，故而在新股上市时保荐机构拼命鼓吹新股的高估值，如监管部门不能斩断这条利益链，新股“三高”发行或将重现A股市场。