今年债券市场风雨交加，先是城投债风波，后有中石化天量可转债发行，加上不断抬高的存款准备金率，都让市场承压，这让债基的日子很不好过。根据巨灵财经统计，在230只债基中，有78.26%即162只投资可转债。9月份以来，债基平均跌幅为1.26%，只有19只实现正收益，7只收益持平。其中跌幅居前是中欧鼎利B下跌9.02%，紧随其后的是大成景丰B跌8.54%，多利进取跌6.11%。

　　在经历了7月份的城投债风波之后，市场还没有得到喘息。8月末，中石化在公布半年报的同时表示，将发行可转债筹资300亿元，一下子把可转债市场打入了深渊。9月以来，可转债指数下跌接近8%，创下了今年来的单月最大跌幅。截至昨日，19只可转债仍有8只徘徊在面值之下。可转债的日子不好过，直接导致了投资可转债的债基也很难熬。

　　好买基金研究中心分析指出，债市继续受到资金面紧张的影响而深度调整。虽然债基在打新股方面有所收益，但股市和债市的双重下跌还是使债基遭受了较大损失。

　　针对债基价格下挫，折价率飙升，创新型债基遭大幅抛售。银河证券基金研究中心指出，场内债基本轮调整，主要源于市场对资金面的悲观预期增加，而整体宏观环境和政策面并未有本质性变化，急跌之后的反弹成为大概率事件，交易型投资者可择时积极介入。

　　专家观点

　　短线有碍长线无忧

　　万家基金昨日表示，今年的债市确实有点“冷”，出现6年来的首次整体亏损，不过随着铺天盖地的“空袭”过后，反弹或许一触即发。

　　债基跌出的机会，首先表现在宏观政策面，8月CPI同比微降0.3个百分点，通胀或将迎来拐点，随后将呈下降趋势；其次，虽然近期央行扩大存款准备金的缴存范围，然而，流动性缓慢收紧，使得资金利率走高，从而推升债券收益率平坦上移，债券收益率处于高点，投资机会不断逼近；此外，公开市场显示，9月份至明年2月底到期资金达8310亿元，发行利差倒挂导致回笼乏力，基本上将为净投放，将进一步缓解市场恐慌心理，机会或许出现在四季度。现阶段，比较看好中长端品种。在后期影响债市的基本面和通胀数据利好大于资金的情况下，长久期品种率先得益，超额收益最大。可提前布局可转债市场，选择此前估值较低，转股溢价率低，正股弹性大的品种，及时把握底部建仓机会。

　　对于当前的市场走势，海通证券建议投资者短期规避为主，并指出，目前的振荡格局，使得波段机会难以把握，可谓是“短线有碍，长线无忧”。

　　业内人士指出，投资债券的大前提是债券信用风险极低，自我国发行债券20多年来从未出现过违约，即使在1998年、2008年的金融危机大熊市里也不例外，且债券发行的门槛远比股票高，信用风险微乎其微。