今日，中国水电(601669)将进行网上申购，公司在昨日(9月26日)确定了发行价格区间，并下调融资总额约30亿元至144亿元，这意味着该股备受诟病的高估值得到修正。

　　发行价区间与融资总额双降能否助中国水电网上申购圆满收官？

　　近期市场遭遇多项重大利空，包括中国交通建设股份公司启动IPO，中国平安(601318，收盘价34.37元)昨日大跌，加之主板新股的破发率明显加大等。对此，西南证券一位分析师对《每日经济新闻》表示，中国水电有可能创出大盘股中签率新高。

　　“打折”促销 量价齐降

　　据中国水电公告，公司IPO发行规模由此前的35亿股压缩至30亿股。回拨机制启动前，网下、网上各发行不超过15亿股，发行的价格区间为人民币4.5～4.8元/股 (含上限和下限)。按照发行价格区间上限4.8元/股计算，中国水电募资总额由此前173.17亿元降至最多144亿元。

　　这与此前联席保荐方给出的5.3～6.4元的建议询价区间相比，低出约20%左右。按照公司最新的发行价区间对应2010年业绩，发行后对应市盈率为15至16倍。

　　卖方机构不愿意在弱市花高价是中国水电打折卖股的重要原因。据公告显示，在9月20～22日初步询价期间，共有83家询价对象管理的146家配售对象参与报价，提供不低于4.5元/股报价的配售对象共92家，对应申购数量之和为26.52亿股。

　　“机构报价表达了明确的悲观情绪，这有点超出我们的预期，因为此前多数券商认为发到5元/股上方的概率较大。”一机构人士向《每日经济新闻》记者表示。