仅总经理一人就减持套现过亿元。稳居创业板最大权重的乐普医疗（300003），今年上半年被冠以“业绩王”的称号，然而正是在这种光环下乐普医疗却屡遭股东减持，这到底是为什么？回首乐普医疗上市将近两年来的心路历程，却不难发现隐藏在背后的原因。

　　创业板“套现急先锋”

　　乐普医疗董事、总经理蒲忠杰俨然成为今年上半年的减持名人。3月23日，他通过大宗交易减持乐普医疗流通股1500万股，占其所持股份的12.4%，占乐普医疗总股本的5.33%。按交易均价24.89元计算，其套现3.73亿元，是当时创业板首批解禁高管中惟一套现突破亿元的高管，并且其套现金额也超出公司上半年的净利润，蒲忠杰也因此被称为“创业板的减持先锋”。

　　而更值得注意的是，公司股东BROOK在今年3月23日同时减持100万股，两者步骤惊人的一致。此后，乐普医疗的股价就开始加速下跌，区间跌幅达到26%。这让公司第三大股东、第一大流通股股东BROOK不得不加快了减持的步伐，进入5月份以来，减持频率明显加快，4个交易日合计减持900万股。

　　在这样的减持规模下，乐普医疗已俨然成为创业板的“套现急先锋”。然而回首乐普医疗的过往，乐普医疗被大规模套现的原因并不是无迹可循。

　　上市被指涉嫌违规

　　在首批10家上市的创业板公司中，乐普医疗由于拥有5.17亿元的融资额位列10家之首而为外界所瞩目，然而乐普医疗在路演中却被曝出之前违规操作的行为。

　　乐普医疗于2004年11月开始试生产“血管内药物（雷帕霉素）涂层支架系统”，2004年12月在某医院使用并开具了8支“血管内药物（雷帕霉素）涂层支架系统”的发票（含税单价每支人民币1.7万元，合计人民币13.6万元），但乐普医疗实际未收取上述支架产品的销售款。2005年3月，药品监督管理部门在对该医院开展例行检查过程中发现了上述事项，随后该医院将检查情况通知了乐普医疗。尽管2005年7月，乐普医疗向该医院收回了所开具的发票，同时公司高层对媒体解释事情的原委，但违规事项仍难以令人信服。

　　由于在上市前便出现违规行为，按照《证券法》乐普医疗是不符合上市条件的，而公司却提前一天开始了网上申购，这也使得乐普医疗至今受到外界诟病。

　　投资价值备受质疑

　　对于乐普医疗现在的主要产品血管内药物（雷帕霉素）涂层支架系统，有专业人士分析，现在这些支架系统市场大概由强生、美敦力、波士顿以及国产的上海微创，还有就是北京的乐普药业等几家所共同拥有。

　　从乐普医疗的违规操作事件中可以了解到，以前支架的价格是1.7万元左右，而实际上，据业内人士透露，经过卫生部招标后价格已经大不如前。现在支架对医院的销售价格只有1万元左右，而这其中还要除去开票的税收、代理销售公司的利润、业务员的提成等等，也就是说乐普医疗卖出一个支架不会超出5000元，扣除公司成本以及各种费用后每个支架的利润最多2000元（最大估计）。以中国每年使用20万个（即每天使用600个，此也为最大估计），乐普医疗大概可分得其中的6万个左右，即每年的实际利润最多在1.2亿元，结合4亿多的股本和30元左右的股价，乐普医疗基本上已经失去了投资的价值。

　　事实上，曾被称之为创业板“业绩王”的乐普医疗，由于2011年上半年业绩低于预期，多家券商已下调了对它的评级。（记者 潘敏）