光伏产业的光芒正在日益淡去。

　　随着欧洲市场不景气、严重的供大于求，以及晶科能源“污染门”事件，让国内光伏产业诸多问题逐渐暴露，而市场也开始选择“用脚投票”。

　　9月27日晚间，我国最大光伏电池生产商无锡尚德（NYSE：STP）以单日下跌7.12%报收2.61美元、赛维LDK（NYSE：LDK）下跌2.6%报收3.37美元、晶科能源（NYSE：JKS）下跌1.85%报收5.83美元、晶澳太阳能 （NASDAQ：JASO）下跌1.85%报收2.12美元……

　　诸多在美上市的“中国光伏概念股”在美股市场反弹的背景下均出现逆市下跌，而重仓A股“光伏概念”的诸多公募基金也被殃及。

　　海内外光伏股全面大跌

　　2011年初，无锡尚德股价尚在9美元左右。时至今日，这一价格已经跌去近70%。如果从2008年1月3日高点90美元来看，无锡尚德股价已经跌去97%。

　　无独有偶，赛维LDK从历史高点下跌了95.5%，最近陷入“污染门”的晶科能源下跌85%。

　　上海一位基金经理坦言，光伏近年来的大跃进发展太快了。“很多企业开工率都不足，供给明显大于需求，所以，光伏概念股是需要暂时规避的。”

　　资料显示，2010年，我国光伏累计总装机达到了900兆瓦，比2009年增加了125%。根据《可再生能源发展“十二五”规划》，光伏发电装机目标被确定为2015年达10吉瓦。这意味着在未来5年内，我国光伏行业要增长10倍。

　　但是在全球范围内，光伏装机容量的过去平均年增长在每年25%左右。

　　鉴于暂时无法看到能拉动行业需求快速增长的因素出现，行业产能过剩问题也有待解决，产品降价还将继续，长城证券研究员桂方晓给予光伏整个行业“中性”的投资评级。

　　“这算是客气的，毕竟桂方晓是卖方，我自己的评级是全面卖出。”上述基金经理坦言，从无锡尚德等海外上市的光伏概念股上半年业绩来看，“糟糕的事情”将一步步来临。

　　二季报已经初现端倪。无锡尚德2011年二季度财报显示归属于普通股股东的净亏损2.595亿美元，同比下滑48.4%、环比下滑912.74%。赛维LDK二季度净亏损为8770万美元，同比下滑294.69%、环比下滑164.76%。

　　从光伏产业链各环节产品价格下降速度和时间区间来看，下游电池片与组件价格于2月底3月初进入下降通道，7、8月份降幅趋缓至持平，近期又出现下降苗头，二者自年初高点至今跌幅均超过40%。多晶硅价格至4月上旬为止均较为坚挺，4月中下旬开始急剧跳水，至6月初降幅已超过30%，随后走稳且略有回升，近期又开始下降。硅片价格下跌时间段位于3月中旬至6月中下旬，跌幅超过40%，7、8月份走稳，9月继续下降。

　　这使国内光伏概念股也表现糟糕。算上即将上市的亚马顿（002623.SZ），A股涉及“光伏概念”的股票达到46家，这些A股在今年以来跌幅也惊人。

　　WIND数据显示，截至9月27日，创出年内新低的基金重仓股达到170余家，其中光伏概念股包括天威保变（600550）、金晶科技（600586）、国电电力（600795）、综艺股份（600770）等等。复权计算，天威保变（600550.SH）二季度以来的跌幅超过了30%；金晶科技（600586.SH）三季度跌幅达到31%；综艺股份（600770.SH）二季度跌了17%、三季度跌去近9%；国电电力（600795.SH）三季度跌幅超20%。

　　殃及A股光伏公司

　　这使重仓它们的基金损失惨重。

　　根据金晶科技中报显示，泰达宏利价值和东吴中证新兴产业（爱基,净值,资讯）基金均属于新进入前十大流通股的基金；二季度新进入综艺股份的基金是海富通风格优势和海富通收益增长；鹏华价值优势在二季度大幅增持了国电电力。

　　光伏概念股二季度以来的跌幅或多或少影响了这些基金的净值表现，最近半年以来，其中泰达宏利价值净值下跌16%、东吴中证新兴跌幅为20%、海富通风格优势跌幅为18.46%、海富通收益增长跌幅达到13.5%、鹏华价值优势跌幅为14%左右。

　　这仅仅是冰山一角，更多重仓光伏概念股的基金在近半年以来的命运多舛。

　　“我国的多晶硅生产企业的太阳能级多晶硅，普遍存在能耗大、规模小、成本高、闭环性差等问题，从而导致国产多晶硅总体上较进口多晶硅质量更差、价格更贵。时下的光伏产业低谷，更让这些企业盈利倍加艰难。”上述基金经理表示。

　　这一情况可能会继续持续。评级机构Auriga9月15日给予无锡尚德初始评级“卖出”，目标价每股1美元，而在此之前，该机构对赛维LDK的评级也由“持有”下调至“卖出”。

　　“上半年全行业收入及利润增速均出现下滑，毛利率下降。”桂方晓认为光伏产业四季度前景还是不乐观，行业整合将开始。

　　对于重仓光伏概念股的公募基金来说，冬天可能还远未过去。