“回售之前干吗去了，到现在才去下调转股价，真是搞不懂。”一位股民在双良节能股吧抱怨道。9月30日，双良节能临时股东大会决定，将双良转债转股价由20.81元向下修正至13.63元。然而这一决定已为时晚矣，因为在此之前双良转债就已触发回售条款，当初发行的720万张转债被回售了648.77万张，这意味着90%的转债融资打了水漂。然而也有不少投资者质疑，双良节能之所以放任转债回售，是因为本来就不打算给投资者转股的机会，以便以更低的成本获得股市资金。

　　“募投项目进展缓慢，账上又有那么多钱，公司早就做好让投资者回售的打算了。”一位双良转债持有人在股吧里表示。截至半年报，双良节能账上货币资金高达15.6亿元，6.68亿元回售对其毫发无损。

　　更有人质疑，双良节能及其大股东在此次转债回售中获利巨大，牺牲的却是二级市场持有人利益。“一方面大股东将配售的转债在高价卖出，获利至少15%；另一方面上市公司发债成本只有4000多万，相当于只以4%的年利率用了一年半，怎么运作都有赚头。”

　　但是正股和转债价格的持续暴跌却让投资者大吃苦头。据粗略统计，双良转债今年内跌幅已超过20%，而双良节能年内更是暴跌近40%。面对这种形势，转债持有人要么选择回售割肉出局，要么等待双良节能正股价格涨至转股价之上，从而通过转股获取收益。而目前来看，绝大多数持有人都选择了前者。快报记者 赵士勇