金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场高开低走，上证指数和深证成指均创出本轮调整新低，市场呈现出一片低迷态势。但出人意料的是，收盘后利好突至——汇金公司宣布已于当日增持工、农、中、建四大国有银行股权。那么，这一信息能否令市场从今日起开始惊天逆转之旅？

　　利好突至扭转预期

　　笔者首先还是想先回顾下昨日A股市场走势。应该说，昨日市场没能走出“开门红”的走势，是略逊于各方预期的。

　　在房地产“金九银十”销售数据远远低于预期等消息影响下，有资金明显加大了对地产股的减持力度，A股随之震荡走低。但真正值得注意的是，昨日早盘，A股市场，尤其是上证指数在一系列利好影响下仅仅小幅高开3.86点，这就说明多头主流部队对大盘的节后行情其实根本不感兴趣，谨慎投资心态已经贯穿两市。

　　不过庆幸的是，在昨日收盘后，新华社报道称“中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作”。这一标志着国家队开始行动的信息无疑将极大刺激市场信心。显见的是，2008年9月19日，正是由于汇金公司的增持银行股，银行股全线涨停，并迅速推动着A股市场出现了井喷行情。

　　也因此，在上述消息发布后，大反弹行情再度成为各路资金乐观的预期。笔者也赞成这种观点。

　　反弹或昙花一现

　　不过，正如前所述，笔者也有两点建议请投资者在判断短线大盘趋势时予以考虑。

　　第一，2008年9月19日，A股市场因汇金增持而出现井喷行情。但在短暂井喷之后，A股市场再度震荡走低，直至在2008年10月28日创下1664点的低点之后，方在4万亿元刺激经济计划的信息中，反复震荡走高，展开了新一轮的上升浪行情。由此可见，汇金公司增持的确会给A股市场带来短线刺激。但能否力挽狂澜，仍需要后续的经济刺激政策的配合。也就是说，汇金公司增持刺激的是投资者的信心，而信心能否延续，则需要乐观的经济增长前景预期持续强化。否则，只是短暂反弹。

　　第二，目前A股市场面临的困境或者说反弹行情的瓶颈有很多。比如说新股扩容节奏，再比如说，房地产市场的回落对房地产产业链上市公司业绩的影响等。这些因素不能有效解决，单靠汇金增持肯定难以力挽狂澜。

　　综上所述，A股市场今天无疑是高开行情。但反弹行情的空间恐怕要取决于后续进一步的宏观政策及各路资金对汇金增持的态度。

　　不宜贸然加仓

　　在操作中，建议投资者可眼观六路，耳听八方，一方面从媒体披露的信息中看宏观政策是否真的有转向的可能性，另一方面则是看大盘的成交量是否稳步放大，比如说沪市，在第一个小时内，是否达到200亿元的成交量。如果这些信息均向好的方向发展，那么，建议投资者可以考虑加仓。反之，宜谨慎。

　　就目前的情势来看，笔者建议投资者还是以谨慎为主，毕竟历史经验多次证明，真正大行情的底部都是双底，前文提及的2008年9月19日与2008年10月28日的行情演绎就是如此。所以，即便后续有大行情，大盘也会有一个打压建仓的过程，因此，在操作中，建议投资者不宜追涨。