市场低迷,大部分细分行业营收萎缩。8月份全球半导体销售额同比下滑2.2%,环比微涨0.7%。北美半导体设备BB 值为0.80,连续11个月低于1;日本半导体BB 值为0.76,连续6个月低于1。北美硬板BB 值为0.96,软板BB 值为1.40,PCB 整体为1.02。三口径出货量与订单量均有所向好。台湾IC 制造9月份营收同比下滑24.45%;IC 设计营收同比下滑12.70%,已是连续第14个月下滑;IC 封测营收同比下滑13.56%。

　　LCD 面板业持续低迷,9月份营收延续前五个月的下滑态势,同比下滑11.72%。当前面板价格跌无可跌,除液晶电视面板价格继续下滑外,其他类型面板价格均保持稳定。9月,LED 芯片营收连续四个月负增长,同比下滑28.09%。LED 封装营收同比下滑13.77%,不过较8月份下滑24.04%有所收窄。LED 导线架营收连续十一个月下滑,同比下滑28.84%。LED 背光模组营收有所回稳,微增0.24%,同比下滑28.79%。

　　虽新品发布空档期,智能手机供应链表现依旧较好。智能手机供应链9月营收同比增幅40.06%,在所有应用供应链中增长最为强劲。但9月环比增速为-5.84%,有所放缓。触控面板营收环比大幅反弹,达43.62%,同比上涨96.82%。9月台湾PCB 行业整体营收稳中见风险,营收同比增长14.03%,环比增速为-0.12%。PCB 组装同比增长2.29%,环比下滑5.22%。PCB 原材料价格有所走低,连累行业营收同比下滑4.84%。

　　软板行业表现较佳,整体营收同比走升19.15%。连接器行业营收再度下滑,同比减少6.18%。被动元件9月营收进一步萎缩,同比下滑29.21%。

　　行情回顾:本月全球主要电子指数跌多涨少。A 股电子元器件指数下跌6.92%,纳斯达克指数上涨2.84%,费城半导体指数上涨2.18%,台湾电子元器件指数下跌2.26%,恒生资讯科技行业指数下跌5.61%。

　　三季度业绩预告一览:截止10月12日,A 股电子板块中,已有65家企业发布业绩预测报告。其中44家预计三季度将取得正收益,19家企业预增幅度超过50%。预告中增长幅度最大的是中环股份,预减幅度最大的是欧菲光。

　　关注行业增长性确定和短期有业绩催化剂的品种。我们继续推荐行业高成长性确定的智能移动终端产业链个股如卓翼科技(买入)、长盈精密(未评级)、欣旺达(未评级)。行业处于高成长期、短期催化剂众多的电子支付行业个股新国都(买入)。从8月份起国内液晶电视出货量良好,预期会带动相关LED 厂商业绩表现,建议关注瑞丰光电(未评级)。

　　同时推荐行业供需结构良好、前景广阔、且近期跌幅较大的磁性材料行业个股宁波韵升(未评级)、中科三环(未评级)。