“10月份通胀压力或将显著缓解，预计10月份CPI同比上涨5.3%，PPI同比上涨5.8%。”国泰君安宏观债券首席研究员姜超14日在4季度宏观策略及固定收益研讨会上做上述表示。

　　国泰君安认为对未来CPI食品价格的预测，主要在于分析肉禽价格走势。综合农业部、统计局的食品价格，预计10月份CPI食品环比将下降0.2%。

　　而从PPI的走势来看，非食品价格的回落趋势非常明显。数据显示，9月份PPI环比持平，同比涨幅为6.5%，较8月份7.3%的涨幅大幅回落。

　　当日的研讨会上，国泰君安首席策略分析师钟华表示，在通胀渐次回落、盈利增长增速有所放缓的大背景下，股票市场存在2009年以来最重要反弹的基础，而从市场低迷的情绪以及4季度流动性环比改善的角度，反弹的促发点在未来的一个季度之内也会逐步加强。

　　钟华认为，如果利润下滑叠加通胀压力持续时间较长，或者利润增速缺乏弹性、通胀压力较大，这两种情况对股市来说都不是好事，类似上世纪70年代美国的滞涨。但是如果通胀问题解决了，政策的积极性展现出来，股市相对于盈利就具备一定时间上的领先性。沈而默