在近期鄂尔多斯的饭局中，谈论得最多的就是高利贷问题。

　　一位小贷公司人士称，他几乎天天都会听到新的事情发生：“今天听说有一对夫妻欠多少亿被抓起来了，昨天听说一个人欠13亿元自首了，大前天听说有人跑路了……”

　　有时候这些传言有名有姓，有时候情节则模糊不清。而若不是事关己身，几乎没有人去关心事情的真假。

　　今年下半年以来，鄂尔多斯市发生多起高利贷崩盘事件，多名涉足高利贷者因资金链断裂而逃跑甚至自杀。首都经济贸易大学教授戚聿东认为，目前我国部分地区民间高利贷愈演愈烈，风险逐步加大，如不采取措施加以控制，有可能引发部分地区的金融问题。

　　“每一起严重事故的背后，必然有29次轻微事故和300起未遂先兆以及1000起事故隐患。”——这是德国飞机涡轮机的发明者、德国人帕布斯海恩提出的一个飞行安全法则。

　　套用在当前的鄂尔多斯，这一法则亦揭示出某种真实。

　　风暴边缘的鄂尔多斯，正陷入与温州版本不同的地产借贷恐慌。故事不乏细节，问题是，惶恐将如何演变？

　　中富跌倒

　　“几乎所有的高利贷都和房地产有关。”鄂尔多斯一名当地企业家告诉记者，“中富公司的事情是鄂尔多斯民间借贷危机的典型代表。”

　　9月24日，鄂尔多斯市中富房地产开发有限责任公司（下称“中富”）法定代表人王金福自杀身亡（详见本报10月13日报道《鄂尔多斯地产商自杀：中富两套方案 清偿3.2亿债务》），多位知情人士透露，还不起高利贷是其自杀的重要原因。

　　中富公司的数据显示，公司于2008年投资开发“国电富兴园小区”项目，工程总造价约1.93亿元，在经营过程中一直没有获得银行贷款，而是通过高利贷融资2.63亿元。

　　一名债权人告诉记者，中富的利息为每个月3分（3%），3个月一结。一直以来，中富的还款非常准时，因此她又从别人处借钱放到中富，至今投入中富的资金已达2000万。

　　因为从银行无法获得贷款，从民间借的高息进行房地产开发是鄂尔多斯许多房地产商的做法。

　　根据住建部政策研究中心参与完成的鄂尔多斯《中国民间资本投资研究报告》，截至今年2月底，鄂尔多斯银行系统房地产开发贷款余额为59.7亿元。在360.7亿元的投资规模中，仅占到不到16.55%。在鄂尔多斯，房地产开发资金主要来自于民间借贷。

　　“在鄂尔多斯市，每一个房地产项目都要向民间资本借钱，一般是40%-50%的资金来自民间资本，有些楼盘甚至所有资金都来自民间资本。”戚聿东介绍。

　　中富正是其中典型，2.63亿借款大多用于支付1.37亿工程款以及利息。

　　这无疑是一个危险的决定。杠杆融资是房地产开发模式中的重要部分，如果从银行获得房地产开发贷款，利率不过在基准利率基础上进行有限上浮。今年中，鄂尔多斯一家房地产商告诉记者，银行利率普遍上浮20%以上，甚至达到50%，但即使这样，年利率也不过10%左右。而民间借贷年利率一般在30%以上，甚至更高。

　　但随着今年信贷政策紧缩，各大银行纷纷收紧贷款。华夏银行鄂尔多斯分行的一名员工透露，起初银行还能对部分房地产项目提供2亿元的贷款，大约也能占其开发资金的60%左右，现在已经停止向房地产项目发放任何形式的贷款。

　　目前鄂尔多斯的民间拆解利率已经达到月息3分5（年利率42%），甚至5

　　分（年利率60%），而且很难借到钱。

　　按照月息3分计算，2.63亿借款每个月要支付的利息为789万元。“仅支付利息的压力就非常大。”一名鄂尔多斯房地产商表示。知情人士告诉记者，对于很多房地产商来说，压在他们身上最重的石头，不是楼盘积压，而是高额的还款利息，很多人无奈之下再借高利贷用于还息，从而进一步扩大风险。

　　在企业资金周转不足时，通过民间借贷方式周转本无可厚非，但鄂尔多斯房地产企业的危险在于将短期借贷长期化。例如中富公司，一名债权人告诉记者，她从前年开始以3分利息借给公司钱，直到出事前一直按期收取利息。

　　一位投资集团负责人毫不避讳：“他们（房地产商）从我手里借到钱，肯定是反手就用来支付借贷利息，这样的风险太大了。”

　　借贷无门

　　中富“国电富兴园小区”项目的总建筑面积107870.65平方米，其中住宅面积80001.98平方米，商业用房面积22925.46平方米，其中住宅项目于2010年开盘销售，已经收回首付款817.053万元，尚有约1.5亿应收贷款。

　　记者从中富公司了解到，1.5亿应收贷款均为住户的银行按揭贷款。

　　在房地产开发模式中，用销售收入支持工程继续施工是资金链上的重要一环。在鄂尔多斯，购房者在买房时支付30%的首付款，剩余70%从银行办理按揭贷款。银行贷款一次性支付给开发商，然后由购房者分期还给银行。

　　一名当地商业银行人士介绍，该行对购房者在没有房地产公司担保的情况下不会发放按揭贷款，即使是能发放，资金也非常有限。有业内人士告诉记者，在银行用房屋办理抵押贷款也很困难。

　　实际上，按揭贷款是售房收入的大头，无法获得按揭贷款大大增加了房地产商的资金压力。

　　一名当地从事过房地产开发的人士告诉记者，在销售时，会和购房者签订一份协议，由房地产公司负责办理银行按揭贷款，并申明如果按揭办理不下来可退房。

　　但今年以来已经发生多起按揭贷款无法办理事项，房地产商也不愿意退房。

　　“我去找开发商，他说，好不容易卖出去一套，怎么可能退呢！”一名受购房者委托与开发商理论的当地媒体记者说。

　　此外，银行的开发贷也全面收紧，使得房地产商无论在开发的前期、中期或者后期，都面临资金困难。

　　一名当地中型房地产开发企业融资部门人士告诉记者，公司无法从银行获得贷款，今年以来一直在多方筹集资金。但当地的小额贷款公司已经借不到钱了，正在打听通过信托公司或者房地产基金的方式融资。

　　鄂尔多斯地产资金链崩盘寓言

　　鄂尔多斯融源泰小额贷款公司的工作人员介绍，房地产商在公司放款的“黑名单”中，因为公司与银行有协议，银行部门在协议里明确规定不许给房地产项目提供资金。

　　根据相关规定，小额贷款公司不得吸收存款，只能用自有资金放贷，但可以从银行获得不超过自有资金50%比例的银行贷款用于经营。

　　该小贷公司工作人员透露，除了协议上规定的条款以外，银监局和金融办还会不定期的到公司检查，防止小额贷款公司擅自向房地产项目提供资金。

　　另外据鄂尔多斯当地媒体的调查，部分小额贷款公司从来没有“给房地产项目贷款”的业务。一名小贷公司人士表示，小额贷款公司提供的贷款都是短期的，而房地产的资金回笼却是长期的，并不匹配。

　　而且记者从多家小贷公司了解到，今年公司资金非常紧张，早就无钱可贷。“我还想贷款呢，你告诉我哪里可以借到钱。”一家小贷公司负责人半开玩笑地说。

　　当地的很多民间借贷人也对房地产亮起了红灯，虽然这曾经是他们重要的放款对象。

　　一名当地投资公司经理说，许多熟人希望从他这里借钱，但他最后的选择只能是一声对不起。“我们不得不谨慎。而且现在房子很难卖得动，资金流回不来，放出去的这些钱肯定不知道何年何月能收回了。”

　　多位当地人士告诉记者，人们已经纷纷开始往回要债，尤其是借钱给房地产商的。“人们心里都清楚，钱放到哪里去了，还不是房地产？现在只有能源企业还能借到些钱。”

　　房市，繁华不再

　　资足抵债但现金流严重不足，是许多房地产商的现状。

　　目前中富公司项目主体工程已经完工，根据中富公司评估，资产为4.91亿元，负债2.63亿元，资产负债率约为53%。

　　但一分钱难倒好汉，2011年以来，鄂尔多斯的房地产已陷滞销状态。

　　根据鄂尔多斯地税局数据，2011年上半年鄂尔多斯市房地产税收入约4.2万元，同比增长28%；2010年上半年税收收入约3.04万元，同比增长68%。

　　两相对比，2011年房地产税收收入的增幅大幅度下降。而且业内人士介绍，今年上半年的4.2亿税收中可能有一部分是去年销售的房子，今年下半年房产税的增速可能更低。

　　鄂尔多斯的房地产早已显现泡沫。

　　据一家地产调查机构的调查，鄂尔多斯平均每人拥有房屋2.7套。一个三口之家的房屋拥有数量多者达到七八套。

　　据鄂尔多斯当地媒体报道，全市共有房地产企业442家，几乎每一个能源企业均有房地产开发业务。2010年，鄂尔多斯房地产开发实际施工面积2696万平方米，但鄂尔多斯各旗镇总人口才160万，市区人口逾65万。如果按照65万人口计算，仅2010年施工的房产就够为每个人提供41平米的住房。

　　而且还有房地产商，包括外地房地产商在不断进入鄂尔多斯。滞销之中，房价纷纷下跌，而降价成为许多房地产商的选择。

　　一名当地人士告诉记者，自己的房子去年价格在9000元每平米，而今年这一地区新房价格不过8000元每平米。

　　另据一名长期观察鄂尔多斯房地产人士的观察，今年以来房地产早已有价无市，打折促销不断。“最典型的是绿城项目。”这位房地产观察人士说。

　　他提到的是位于乌兰木伦河畔的城投绿城成园项目。该项目宣传册介绍，销售价格为每平方米6900元。但这一项目位于鄂尔多斯康巴什新区CBD，是鄂尔多斯令人瞩目的豪宅之一。6900元的价格不仅开创了鄂尔多斯销售价格的新低，也远远低于部分中低端地产的价格。

　　据当地人介绍，2005年时鄂尔多斯房地产的均价在每平方米1000元左右，2006年时大约在1500元，到2007年时均价达到了5000多元，平均涨幅约3倍。而2009年时，房价再次大幅度上涨，达到7000-8000元左右，2010年房价小幅上涨，普遍涨幅为600-700元，当时，一些高档住宅或商业地产售价已达到2万-3万每平米。

　　绿城内部人士介绍，一定程度上，6900元/平米的价格已经低于成本价，但即使是如此低的价格，开盘销售后还要推出优惠，最低折扣将能达到9折。

　　国内豪宅开发商星河湾在鄂尔多斯则采取了令人叹为观止的营销手段。“星河湾请了四个销售代理公司，包下鄂尔多斯的多家酒店，几乎天天请人吃饭。”前述房地产观察人士介绍，他笑称：“在鄂尔多斯几乎所有有钱人应该都吃过星河湾的饭。”

　　据了解，星河湾在鄂尔多斯拥有约500名营销人员，楼盘每星期都有宴会或者其他形式的活动，来邀请消费者参加。此外，公司不惜血本在各大媒体投放广告，就连鄂尔多斯的机票上也被攻占。公司还准备包机邀请客户到广州星河湾参观旅游，费用全部由公司承担。

　　然而即使这样，星河湾的销售业绩也并不理想。据星河湾销售人员透露，星河湾目前成交量将近200套，但大部分只是交了定金，并未签约。如果按照价格每平方米2万计算（实际价格折后不到2万），200套住房的销售量大约20亿元，而星河湾进入鄂尔多斯市市场时，宣称的目标是开盘百亿。

　　2009年，星河湾在上海浦东的项目开盘首日创造了“6小时40亿”的奇迹，2010年在太原的项目开盘首日认购金额又超过上海。

　　星河湾的营销方式和销售境况，在今年的鄂尔多斯各大楼盘中并不少见，比如伊泰华府世家在开盘首日也举行了大型的开盘活动，而等待时机开盘的泰悦府，目前239套房，也才内部陆续认购了20余套，不足供应量的十分之一。

　　一些本土开发商在万般无奈之下，把项目的开盘日期一推再推。今年以来，鄂尔多斯的开盘项目寥寥无几