市场节节败退，股价频刷新低，作为上市公司业绩增长“催化剂”的股权激励方案，也频遭暗礁险流。据巨灵财经统计，今年以来，206家计划施行股权激励方案的上市公司中，已有12家宣布方案“流产”。而值得注意的是，中小板和创业板成为“流产”的重灾区。

　　两个星期前，神州泰岳黯然宣布，一年前敲定且在今年上半年相应授予登记的股票期权激励方案，终止实施，理由是低迷的股价与当时制定的行权价已相去甚远。作为创业板首批28家公司之一，神州泰岳背靠中国移动这棵大树，手握中国移动飞信的运营维护业务，同时上市前夕业绩不错，成为当时公认的“高增长王”，IPO时受到资金热捧，超募高达13.3亿元，上市首日收盘价即突破百元大关。之后在高送转、大笔分红刺激下，2010年4月创下237.99元的历史最高价。尽管除权后股价一度下跌，但去年中仍走出一波填权行情，一个多月内由50元附近反弹至70元以上。在这大好势头之下，去年8月5日神州泰岳推出了股权激励方案，以60.31元为行权价。

　　但颇为无奈的是，随着飞信业务增长放缓、中国移动内部业务架构调整，神州泰岳的“高增长”光环逐渐褪去，加之今年行情走弱，公司股价愈发低迷，年中创下25.40元的新低。即使公司已在今年5月完成首批期权的授予登记，但二级市场价格已令股权激励方案不具备可操作性。至9月30日公告发布前，神州泰岳报收于27元，较行权价折价46%。

　　而据巨灵财经统计，今年以来，206家计划施行股权激励案的上市公司中，有12家已宣布计划流产。值得注意的是，除了中创信测是主板公司外，其余都是创业板和中小板公司。

　　股权激励方案“夭折”的原因则多种多样，如市场环境发生变化、为增发让路、当期业绩未达考核目标或限制性股份不予解锁等等，但最大的导火线仍是股价与行权价出现了大幅倒挂。据统计，这12家终止激励计划的公司中，有6家在发布终止公告时股价已大大跌破行权价。