《国际商报》 记者 高远

　　本报于9月28日报道题为《申科轴承：股权转让存质疑 增长乏善可陈》的文章，受到投资者的关注。除此之外，本报还发现有别家媒体质疑该公司前身在历史沿革方面存在多处不规范的情况，包括非货币出资未经评估、出资资产未办理产权转移手续、依评估增值违规进行账务调整、股东出资不到位等。这些质疑与公司产品流向谜团相比，就是小巫见大巫了。

　　根据招股说明书产销情况部分的信息披露，2011年上半年申科轴承公司六大系列轴承产品均呈现产大于销的状态，合计产量合计为4271套或2988.47吨，相比销售合计为3980套或2742.14吨多出了291套或246.33吨。同时该公司另一大项产品轴承部套件也同样呈现产大于销的状态（见下表），2011年上半年产量为767.71吨，相比销量764.3吨多出来3.41吨。那么按照相关会计核算规则，这部分多生产出来的产品将形成存货-库存商品科目的净增量。

　　产品系列 2011产量（吨） 2011销售（吨） 2011产销率

　　DQY 端盖式滑动轴承系列 946.05 889.50 94.02%

　　ZQ/ZQKT 座式滑动轴承系列 1,121.60 1,032.00 92.01%

　　ZH 动静压座式滑动轴承系列 279.95 219.00 78.23%

　　VTBS 立式推力轴承系列 455.25 418.64 91.96%

　　1000MW/600MW/300MW 轴承系列 171.63 162.00 94.39%

　　WRD/ZDJ/ZQH等其他系列轴承 13.99 11.90 85.06%

　　轴承部套件 767.71 764.30 99.56%

　　合计 3,756.18 3,497.34 93.11%

　　从该公司产品单位成本来看，六大系列轴承产品及轴承部套件中，除VTBS 立式推力轴承系列出现小幅下跌之外，均呈现一定程度的上涨（见下表）

　　产品系列 2011单位成本（元） 2010单位成本（元） 成本涨幅

　　DQY 端盖式滑动轴承系列 19,039.16 18,641.67 2.13%

　　ZQ/ZQKT 座式滑动轴承系列 18,910.64 18,643.16 1.43%

　　ZH 动静压座式滑动轴承系列 19,652.46 19,117.06 2.80%

　　VTBS 立式推力轴承系列 21,435.75 22,066.92 -2.86%

　　1000MW/600MW/300MW 轴承系列 19,922.60 18,881.64 5.51%

　　WRD/ZDJ/ZQH等其他系列轴承 20,589.82 14,755.32 39.54%

　　轴承部套件 18,793.93 15,982.25 17.59%

　　合计 138,344.36 128,088.02 8.01%

　　结合上述两项内容不难得出一个简单的财务逻辑，从产量来看出现一定程度的产品积压，同时产品单位成本还出现略微上涨，因此势必导致存货-库存商品科目余额的同比增加，具体估算存货净增加金额测算如下：

　　产品系列 2011单位成本 净增量 净增额

　　DQY 端盖式滑动轴承系列 19,039.16 56.55 107.67

　　ZQ/ZQKT 座式滑动轴承系列 18,910.64 89.60 169.44

　　ZH 动静压座式滑动轴承系列 19,652.46 60.95 119.78

　　VTBS 立式推力轴承系列 21,435.75 36.61 78.48

　　1000MW/600MW/300MW 轴承系列 19,922.60 9.63 19.19

　　WRD/ZDJ/ZQH等其他系列轴承 20,589.82 2.09 4.30

　　轴承部套件 18,793.93 3.41 6.41

　　合计 138,344.36 258.84 505.26

　　但是根据招股说明书财务附注部分的信息披露，存货-库存商品科目2011年上半年末余额为152.07万元，相比2010年末375.77万元大幅减少了223.7万元，与前文推断存在显著矛盾。即便再考虑到存货-发出商品部分余额影响，2011上半年末余额合计794.83万元，相比2010年末余额合计690.09万元仅净增加了104.74万元，与前文推断金额505.26万元还相差了400.52万元。那么申科轴承在2011上半年多生产出来的四百万元产成品流向了哪里呢？