龙星化工 (002442，收盘价9.44元)今日披露三季度财报，今年1~9月公司实现净利润8501.78万元，已超去年全年。展示靓丽业绩的同时，公司推出定增预案，拟定向增发不超过4500万股，募集资金4亿元用于 “年产14万吨炭黑装置”等两个项目。

　　《每日经济新闻》记者发现，龙星化工上市募投的项目已于9月全部完成，目前尚剩1.43亿元募集资金。公司资产负债率远低于同行，三季度账面货币资金余额还有6.9亿元，似乎并无再融资的必要。

　　三季报业绩超去年全年

　　龙星化工的三季报显示，今年1~9月公司实现销售收入15.49亿元，同比增长65.35%；实现净利润8501.78万元，同比增长68.96%；基本每股收益0.2657元，加权平均净资产收益率7.88%。另外，公司还预计2011年全年净利润在1.09亿~1.23亿元，同比增长50.00%~70.00%。

　　《每日经济新闻》记者发现，龙星化工2010年的净利润为7250.97万元，即便扣除非经常性损益1029.33万元，今年前三季度的净利润仍超过去年全年。此外，今年第一、第二、第三季度，公司净利润分别为2239.66万元、2944.95万元、3317.17万元，环比亦在增长。

　　更为可喜的是，龙星化工首发募投项目已于今年9月全部完工，炭黑产能增加到30万吨/年，发电装机容量为51MW。尽管国内炭黑产品销售毛利率较低，但出口的强势增长为公司的盈利打开了一定的空间。

　　如此良好的业绩，令龙星化工引来机构的追捧，中报里前十大流通股东中仅有两家机构，三季末已经增加到4家。长江证券、东方证券等纷纷前往调研，兴业证券更是两度登门，全球轮胎龙头之一的“固特异”全球采购亚太区的工作人员也询问起了生产、技术情况。

　　账面货币资金近7亿元

　　龙星化工披露三季报的同时，推出了定增预案。按照该方案，公司将向不超过10名特定对象增发不超过4500万股，发行价9.26元/股，募集资金预计为4亿元，拟用于“年产14万吨炭黑装置项目”和“尾气综合利用项目”的建设。

　　据悉，募投项目由龙星化工控股60%的子公司焦作龙星负责实施，实施地点地位于河南焦作。对于定增的必要性，龙星化工仅表示，是为了拓展生产线，以抓住炭黑行业结构调整和产业发展机遇，令公司升级为大型炭黑企业。

　　《每日经济新闻》记者注意到，龙星化工2010年7月上市，至今不过一年多便再融资。另外，公司自己都承认2009年全国炭黑总产能达到434万吨，实际产量为283万吨，产能过剩，行业总体开工率为65%；炭黑主要用于生产轮胎用橡胶，约占炭黑使用量的67%，炭黑生产企业对轮胎行业依赖度相对较高，汽车销量下滑间接对公司产生影响。

　　最关键的是，目前龙星化工2010年、2011年中报资产负债率分别为38.6%、48.73%，目前的资产负债率为52.43%；即便借款4亿元，资产负债率不过上升到68.5%，仍然远低于行业龙头黑猫股份(002068，收盘价7.67元)2010年、2011年中报分别为76.72%、71.46%的资产负债率。其实，公司也未必真的缺钱，其三季报资产负债表“货币金额”高达6.9亿元，还需要融资吗？