从各家保险公司频频融资的动作可以看出，保险业对资金非常渴求，偿付能力吃紧是主因。受业务快速发展、资本市场波动等因素影响，保险业迎来新一波融资潮。不仅是中小险企，保险巨头也有资本压力。

　　继不久前中国人寿宣布发行300亿元次级债后，保监会近日又批准中国平安旗下平安人寿募集10年期次级债，募集规模不超过40亿元。据悉，平安人寿已于9月27日以私募形式发行40亿元次级债。根据投行预测，此次发行之后，将使平安人寿的偿付能力提升10至12个百分点。

　　偿付能力充足率逼近监管红线(充足II类标准为150%)，是两大寿险巨头相继发行次级债的直接动因。从半年报中可以看出，上半年中国人寿的偿付能力充足率由2010年年底的211.99%直降至164.21%；中国平安集团的偿付能力虽仍维持在200%，但平安人寿的偿付能力却降至158.1%，逼近警戒线。

　　中小险企的融资压力也不容乐观。不久前，保监会刚刚批准了生命人寿募集不超过13亿元的10年期次级债。今年以来，保监会官方网站公布的数据显示，除了中国人寿正启动的300亿元次级债计划外，还有8家保险公司被批准发行合计不超过143.5亿元的次级债计划。

　　业内人士认为，中国的保险市场还是个收入大于给付的市场，这意味着，不管是新业务还是续收业务，只要有保费进来，就得提取相应准备金，从而需要资本金去覆盖，所以资本金压力很大。在行业高速发展的背景下，一些保险公司偿付能力恶化，在很大程度上与公司粗放式发展方式有关。现在，偿付能力不足的问题正日渐成为全行业关注的焦点。

　　从今年6月起，各家保险公司就开始争取资金。6月平安产险获得中国平安集团50亿元注资，注册资本增至170亿元人民币。6月15日，全国社保基金作为战略投资者以100亿元入股人保集团，使一度受偿付能力困扰的人保集团注册资本更加充沛。此外，人保财险亦完成发行50亿元次级债。已进行再融资的保险公司还包括：新华人寿股东注资140亿元，今年泰康人寿发行了20亿元次级债，中国人寿财险也已完成增资。

　　在保险公司上市融资渠道不畅，加之股东也不富裕的情况下，发行次级债券也许是补充资本的最佳选择。然而，业内人士表示，发债只能解决短期的资本缺乏，并不能解决未来3至5年的偿付能力问题。这是因为发行次级债的规模受政策限制较大，而且从现有市场环境看，次级债的发行成本在上升。而且在资本市场不景气的环境下，无论是未上市保险公司IPO融资，还是已上市保险公司在资本市场再融资，都是艰难的。对已上市的保险公司而言，待资本市场转暖后，再融资压力或许可能集中释放。