尽管前三季度寿险业效益不错，但丝毫没有缓解缺钱这一难题，各公司的偿付能力持续下降，而融资渠道却有限。昨日，保监会副主席陈文辉在金麒麟论坛上披露，保监会将研究建立更完善的资本补充机制，为险企拓展融资渠道。

　　陈文辉表示， 虽然保险业务保持了平稳健康的发展势头，但险企的偿付能力不容乐观。受资本市场下跌、上市公司向股东分红、公司业务发展消耗资本金等多因素的影响，寿险公司偿付能力充足率持续下降。“尽管行业整体上偿付能力充足，偿付能力不足的公司数量到现在为止还没有增加，但少数公司偿付能力充足率呈现显著下降的态势，特别是一些大的公司过去偿付能力是非常充足的，最近也出现了比较快速的下滑势头。”

　　由于偿付能力充足率与业务拓展紧密挂钩，各公司都在设法让这一指标符合监管规定。通常而言，险企的偿付能力充足率不得低于150%。今年以来，多家险企为了防止偿付能力充足率下滑影响业务发展，不断掀起融资潮。

　　但是，目前险企资本补充的渠道较为有限，除了自身积累的内生性融资外，外源性融资方式主要有股东注资、公开上市募集和发行次级债务，其中发次级债融资较为直接省事，成为最常规的融资方式。近期，就有平安人寿除了股东增资50亿元外，还将借发40亿元次级债募集资金；寿险老大中国人寿也要发高达300亿元的次级债，市场最新传出，这一计划已获批，该公司将发行10年期和15年期两个期限品种的次级债。

　　但不可忽视的是，次级债只能解决眼前资金困难，并不能提升公司的经营水平，未来公司将不可避免地承担到期偿还风险，行业大规模发债很可能引发系统性风险。陈文辉还表示，次级债务属于私募发行，融资性能较差，这是保险行业亟待解决的问题。

　　针对险企的融资难题，陈文辉指出，争取利用银行间债券市场、上交所挂牌平台交易增加次级债务市场的流动性；提高次级债募集和转让的流动性，并研究开放次级债券、可转债、混合债等资本补充的金融工具；保监会还将探索和支持保险公司在香港市场开展人民币债权融资。

　　此外，保监会还将改善投资环境，助推险企通过提高收益补充资本金。陈文辉介绍，在风险可控、强化监管的前提下，适度放宽权益类投资的比例限制，并将引入外部机构竞争，进行优质资源配置，将一定比例的保险资金委托外部机构进行投资管理。

　　相关数据

　　前9个月寿险公司实现规模保费7779亿元，同比增长8.44%。

　　前9个月寿险业退保率为3.14%，同比上升0.96个百分点。

　　前9个月寿险业预计实现利润405亿元，同比增长24.1%。

　　前9个月保险资金运用平均收益率为2.7%，同比下降0.58个百分点。