继周一涨停之后，昨日沪铜主力1201合约再度大涨6%，盘中一度封于涨停板。“尽管连续涨停示人，但沪铜大幅减仓，单是昨日就流失资金26亿元。”上海东证期货应昊良表示，铜市反弹基础不牢固。

　　空头大量砍仓

　　自上周五开始，对欧债危机获解决的乐观预期、中国制造业数据良好以及中国紧缩政策松动的传言共同推动了伦铜强势回升，两日反弹幅度高达13%，并带动沪铜及其他有色金属联袂上扬。其中沪铜主力1201合约在周一涨停之后，昨日再度大涨6%或3210元/吨，盘中一度封于涨停板。

　　但应昊良认为，从持仓情况看，昨日沪铜大幅减仓65570手，多空都在大幅减持，空头被逼斩仓，沪铜颇有被动上涨的意味。而随着空头继续砍仓，沪铜向上动力在减弱，多头在连续三天大涨后获利平仓的意愿也在增强，应警惕后市有冲高回落可能。

　　另据某铜贸易商称：“短期内铜价是否还能继续维持反弹行情我们还不敢确定，不过目前情况来看沪铜下方仍有支撑力，我们还是按逢高出货的操作为主，早盘我们升水铜报在升水250元/吨附近，平水铜报在升水150元/吨。”

　　据上海期货交易所盘后公布的数据显示，沪铜主力1201合约昨日成交量1021536手，持仓量210154手，主力多头前二十名持仓为63357手，空头主力前二十名持仓为50050手，总持仓减少65570手，按14%的保证金计算，沪铜当日流出资金高达26亿元。

　　沪铝昨日冲高回落，是金属品种中唯一一个收阴线的金属，日内成交量和减仓幅度均大幅增加，但多空双方对于沪铝这个滞涨滞跌的品种均采取观望态度，大量资金离场促使沪铝无法站稳16700元/吨的前期平台。有分析认为，沪铝在下游需求没有改善的情况下，依然不具备大幅上冲的条件。

　　截至25日收盘时，上期所基本金属期货各主力合约收盘涨幅分别为：铜涨6%，铝跌0.27%，锌涨2.07%，铅涨2.17%。

　　震荡警钟响起

　　“近日基本金属期货大跌后又大涨的过山车行情，已经拉响了未来震荡的警钟。”有分析认为，沪铜多头仍比较谨慎，空头离场仍然是铜价的主要推力，后市能否继续向上，还要等待能否继续出现利好。如宏观经济面上继续恶化，或欧债问题出现意外，现货上需求没有继续予以配合的话，未来基本金属全线可能陷入震荡行情。

　　网名为“波段预测”的博主称，国内期货市场延续周一的反弹趋势，塑料1205合约封死涨停，沪铜盘中上冲涨停，多头人气被激发，周三如在次高点开盘，则要注意短期风险，反弹速度过快凝聚风险，目前还不能确定反弹还是反转！

　　金鹏期货喻猛国认为，沪铜连续两日涨停示人，周边金属明显受到铜价的鼓舞，不过由于基本面大体上没有改变，铝、铅、锌日内走势均表现出大幅的震荡，显示市场对此轮行情的质疑；沪铝早盘高开后大幅走低，全天上下波动幅度高达2%，显示市场对当前铝价反弹可持续性的担忧。毕竟，基本面上没有出现改善的迹象，国内对于楼市价格松动成交疲软对铝需求的影响仍相当担忧。