央行公告周四将发行10亿元3月期央票，同时将停发已连发两周的三年期央票。市场分析，央行举动释放政策变调信号，定向宽松成为普遍预期，年内将差别甚至全面下调存款准备金率的观点再起。

　　明日央行将发行10亿元3月期央票，规模仅维持地量。而上周四央行除发行10亿元三个月期央票外，还同时招标发行了200亿元三年期央票。光大银行（601818）首席宏观分析师盛宏清表示，央行的目的是维持银行间资金面松紧适度。

　　瑞穗首席经济学家沈建光预计，11月可能会有差别地下调中小银行准备金率。年末房价拐点更加明朗、通胀回落至4%左右时，或将释放更为强烈的信号，以全面下调准备金率为标志。

　　不过，更多专家认为，放松政策仅仅局限在微调。兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委（微博）表示，11月份不会有调息、调存款准备金率之类的“大政策”出台，但可能出现“个别问题个别解决”的小幅微调，如允许四地市单独发债、对铁道部负债定性为“政府支持债券”、对小微企业税收减免等就是政策行动的典型案例。

　　“我认为央行今年不会下调存款准备金率，因为在结构性宽松的刺激下实体经济可能会处于反弹，而今明两年通胀压力仍然较大。”盛宏清表示。